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Q3 业绩稳中向好，消费电子回暖加速 ——信维通信 2024 年三季报点评

报告笔记​

  • 公司：信维通信
  • 股票代码：未识别
  • 报告日期：2024-11-01
  • 券商：上海证券
  • 评级：买入
  • LLM 模型：qwen3.6-plus

一句话结论​

Q3业绩受消费电子回暖带动显著改善，AI手机、汽车电子与卫星互联网三大新兴业务打开成长空间，维持买入评级。

核心主线​

  • 消费电子市场复苏带动公司Q3业绩显著改善，AI手机、汽车电子及卫星互联网三大新兴业务构筑长期成长逻辑。 (source / chunk:a23cbf321cb6)

关键证据​

  • 24Q3单季营收26.48亿元（同比+17.78%），归母净利润3.30亿元（同比+2.06%），营收端显著提升。 (source / chunk:a23cbf321cb6)
  • Q3管理/研发费用率环比分别下降1.15/1.68个百分点至4.28%/7.19%，费用管控显著改善。 (source / chunk:a23cbf321cb6)
  • Q3经营性净现金流达1.45亿元，环比大幅增长141.90%，现金流确定性改善。 (source / chunk:a23cbf321cb6)
  • 作为苹果大陆重要供应商深度受益AI手机放量；已获国内外主机厂及Tier1资质；成功向北美大客户供货卫星互联网产品。 (source / chunk:a23cbf321cb6)
  • 预计2024-2026年营收85.43/97.09/107.84亿元，同比增速13.2%/13.6%/11.1%。 (source / chunk:16f6ed24a547)
  • 预计2024-2026年归母净利润7.32/10.68/11.63亿元，同比增速40.5%/45.8%/8.9%。 (source / chunk:16f6ed24a547)
  • 对应2024-2026年PE分别为33/22/21倍。 (source / chunk:16f6ed24a547)
  • Q3销售毛利率23.76%，净利率12.45%，同比分别下滑4.81/1.91个百分点。 (source / chunk:a23cbf321cb6)

风险信号​

  • 卫星通信商业化落地进度不及预期。 (source / chunk:16f6ed24a547)
  • 卫星通信市场竞争加剧风险。 (source / chunk:16f6ed24a547)
  • 传统业务产品升级换代不及预期。 (source / chunk:16f6ed24a547)

关联主题​

原材料与上游线索​

  • 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索​

  • chunk:1620d3732470 index 0: # 证 券 研 究 报 告 # 公 司 点 评 # 买入（维持） **行业**: 通信 **日期**: 2024年11月01日 **分析师**: 刘京昭 **E-mail**: liujingzhao@shzq.com **SAC 编号**: S0870523040005 # Q3 业绩稳中向好，消费电子回暖加速 ——信维通信 2024 年三季报点评 ## 基本数据
  • chunk:9f7bafd374e8 index 1: | 最新收盘价（元） | 22.89 | | ---------------- | ----------- | | 12mth A 股价格区间（元） | 14.83-27.60 | | 总股本（百万股） | 967.57 | | 无限售 A 股/总股本 | 85.22% | | 流通市值（亿元） | 188.74 |
  • chunk:a23cbf321cb6 index 2: ## ◼ 投资摘要 ### 事件概述 10月29日，信维通信发布24年三季报。季报数据显示，公司实现营业收入63.94亿元，同比增长14.31%；实现归母净利润5.33亿元，同比增长3.08%。单Q3季度来看，公司实现营业收入26.48亿元，同比增长17.78%；实现归母净利润3.30亿元，同比增长2.06%，营收端实现显著提升。 ### 核心观点 **消费电子复苏在即，多业务广泛获益。**我们认为，信维通信 Q3 业绩显著改善主要系消费电子市场回暖的影响。供给侧来看，24 年 1-9 月我国规模以上电子信息...
  • chunk:16f6ed24a547 index 3: Tier1 的供应商资质；3）卫星互联网领域，目前公司已成功给北美大客户供货，未来计划切入更多大型厂商，相应领域收入规模预计进一步扩大，第二成长曲线有望开启。 ## ◼ 投资建议 公司是国内泛射频领域的领军企业，有望深度受益于卫星互联网扩容，以及终端设备市场的回暖。我们预计 2024-2026 年公司营业收入为 85.43、97.09、107.84 亿元，同比增长 13.19%、13.65%、11.07%；实现归母净利润 7.32、10.68、11.63 亿元，同比增长 40.46%、45.78%、8.92%，...
  • chunk:2df34c1488f2 index 4: | 日期 | 信维通信 (%) | 沪深300 (%) | | ----- | -------- | --------- | | 11/23 | 0 | 0 | | 01/24 | -13 | -5 | | 03/24 | -20 | 3 | | 06/24 | -28 | 3 | | 08/24 | -28 | 3 | | 10/24 | -5 | 11 |
  • chunk:08d077f1f690 index 5: **相关报告：** # ◼ 数据预测与估值
  • chunk:ea9adcce9248 index 6: | 单位：百万元 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------- | ------ | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 7548 | 8543 | 9709 | 10784 | | 年增长率 | -12.1% | 13.2% | 13.6% | 11.1% | | 归母净利润 | 521 | 732 | 1068 | 1163 | | 年增长率 | -19.6% | 40.5% | 45.8% | 8.9% | | 每股收益（元） | 0....
  • chunk:e85ecd0a99ff index 7: 资料来源：Wind，上海证券研究所（2024年10月30日收盘价） # 公司财务报表数据预测汇总 [Table_Finance2] 资产负债表（单位：百万元） 利润表（单位：百万元）
  • chunk:1f6f511f0f00 index 8: | 指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 货币资金 | 1980 | 2015 | 3000 | 4050 | | 应收票据及应收账款 | 2205 | 2459 | 2788 | 3128 | | 存货 | 2240 | 2381 | 2719 | 2992 | | 其他流动资产 | 537 | 579 | 625 | 638 | | 流动资产合计 | 6962 | 7434 | ...
  • chunk:f37942994bd9 index 9: | 指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 7548 | 8543 | 9709 | 10784 | | 营业成本 | 5882 | 6489 | 7274 | 8077 | | 营业税金及附加 | 51 | 48 | 54 | 64 | | 销售费用 | 64 | 85 | 68 | 75 | | 管理费用 | 357 | 470 | 485 | 485 | | 研发...

技术溯源​

  • Source table: document_chunks
  • Document id: 1048b4f0-fa6d-4e16-822c-0e67e5b71737
  • Document type: stock_research_report
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  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z