公司知识图谱
图谱说明
本图谱来自研报证据，关系不等同于确定商业事实。每条边都保留 source/chunk 证据、置信度和待核查状态。
交互式入口
核心枢纽公司
- 中国动力（600482）：中国动力（600482） 的研报主线集中在 同比、证券、工业原材料、价格：受益船舶大周期上行及环保政策趋严，船用低速柴油机需求旺盛，公司订单高增且合同负债持续攀升。
- 西部超导（688122）：西部超导（688122） 的研报主线集中在 超导材料、净利润、毛利率、钛：超导业务：核聚变+半导体+医疗多重需求驱动，超导线材有望加速放量。
- 航材股份（688563）：航材股份（688563） 的研报主线集中在 航空、净利润、同比、证券：全球航空产业需求复苏叠加“两机”专项推进，军用飞机升级换代与国产大飞机交付双轮驱动航空新材料市场持续扩容。
- 中国东航（600115）：中国东航（600115） 的研报主线集中在 净利润、毛利率、石油、同比：行业供给端受全球供应链扰动及飞机制造商交付能力下降影响，机队规模增速呈“下台阶式”趋势，供需格局持续优化。
- 中国国航（601111）：中国国航（601111） 的研报主线集中在 净利润、石油、同比、证券：中国唯一载旗航司，北京“一市两场”枢纽构筑核心区位与客源壁垒，国际航线网络覆盖广泛。
- 钢研高纳（300034）：钢研高纳（300034） 的研报主线集中在 钢材、高温合金、净利润、同比：国防预算稳健增长及军/民航发需求释放，行业景气度向上确定性较强，公司作为高端高温合金龙头深度受益。
- 中航西飞（000768）：中航西飞（000768） 的研报主线集中在 净利润、毛利率、同比、投资建议：军品基本盘稳固，运-20系列迭代及军贸出海（运-9E交付、运-20E亮相）打开增量空间。
- 航发动力（600893）：航发动力（600893） 的研报主线集中在 航空、航空发动机、净利润、毛利率：航改燃业务受益于全球电力需求激增及海外产能瓶颈，国产替代窗口开启，有望成为公司第二增长曲线。
- 中船防务（600685）：中船防务（600685） 的研报主线集中在 船舶制造、净利润、同比、证券：船舶老龄化与环保法规趋严催生刚性替换需求，支撑新造船市场长期景气。
- 航天信息（600271）：航天信息（600271） 的研报主线集中在 航天、金融、净利润、证券：税控设备政策性调价影响短期消化，公司开启盘活客户基础、转型服务模式的征程。
- 图南股份（300855）：图南股份（300855） 的研报主线集中在 高温合金、金融、净利润、毛利率：短期业绩受产品结构变化拖累，但公司持续加大研发投入，IPO募投项目及子公司新产线已投产，叠加陶瓷基复合材料等新业务布局，有望构筑第二增长曲线并支撑未来业绩高增长。
- 中航光电（002179）：中航光电（002179） 的研报主线集中在 证券、金融、净利润、投资建议：公司深耕航空防务与高端制造互连解决方案，多赛道布局打开长期成长空间。
- 中航重机（600765）：中航重机（600765） 的研报主线集中在 风险、证券、航空、金融：产业链纵向一体化是锻铸造企业做大做强的有效路径，公司正复刻PCC发展路径，通过向上游延伸原材料、中游并购锻铸产能、下游拓展精密机加，提升产业链地位与盈利能力。
- 光电股份（600184）：光电股份（600184） 的研报主线集中在 金融、净利润、毛利率、同比：隶属于兵器工业集团，作为集团唯一光电类上市公司，定增扩产积极迎装备信息化复苏。
- 七一二（603712）：七一二（603712） 的研报主线集中在 净利润、毛利率、证券、航空：军队信息化建设加速，军用无线通信装备需求进入爆发期，公司作为核心供应商直接受益。
- 应流股份（603308）：应流股份（603308） 的研报主线集中在 净利润、同比、投资建议、证券：AI数据中心建设催化全球燃机需求加速上行，海外龙头产能紧张且订单可见度超4年，公司作为国内燃机叶片龙头充分受益订单外溢。
- 安泰科技（000969）：安泰科技（000969） 的研报主线集中在 净利润、同比、证券、风险：中国钢研集团金属新材料产业化平台，“2+3+4”业务体系构筑多谱系共振发展格局。
- 吉祥航空（603885）：吉祥航空（603885） 的研报主线集中在 航空、净利润、毛利率、石油：宽体机引进完毕且利用率显著提升，叠加资本开支放缓降低财务费用，单位成本有望摊薄，盈利改善空间明确。
- 北方导航（600435）：北方导航（600435） 的研报主线集中在 净利润、同比、投资建议、营收：经营拐点已至，逐季改善趋势明确。受益于“十四五”收官装备列装加速，导航主业交付提速，2025Q1-Q3归母净利润同比大增268.8%，Q3末合同负债同比+238.8%，后续业绩有望延续改善。
- 洪都航空（600316）：洪都航空（600316） 的研报主线集中在 风险、航空、净利润、毛利率：国内稀缺的全谱系教练机总装单位，教练机体系由“三机三级制”向“两机两级制”变革牵引需求放量，且具备有人-无人协同能力。
主要关系类型
supplier_to：61 条raw_material_dependency：309 条same_group：43 条competitor_of：52 条partner_of：83 条risk_transmits_to：20 条involves_topic：2894 条
上游原材料路径
- 工业原材料：69 条公司关联
- 电力：44 条公司关联
- 石油：44 条公司关联
- 钢材：24 条公司关联
- 碳纤维：23 条公司关联
- 天然气：21 条公司关联
- 铝：15 条公司关联
- 钛：15 条公司关联
- 镍：9 条公司关联
- 有色金属：9 条公司关联
- 铜：8 条公司关联
- 钴：6 条公司关联
待核查关系
- 中航西飞 -> 航发控制 /
supplier_to：问题。 **CJ1000A 发动机正在适航取证期。**根据澎湃新闻，2025 年中国商飞交付了 15 架（东航 4 架、国航 6 架、南航 5 架），C919 对于进口发动机 LEAP-1C 发动机的依赖度较高，交付或受政治因素干扰。CJ1000A 发动机研制正处于适航取证期，航发控制等核心企业也将长江发动机配套研制任务列为“十五五”重点项目。未来如能有效... - 中航西飞 -> 中航成飞 /
supplier_to：.5 | | 2025Q1-3 | 0.5 | 2.5 | -0.1 | 0.3 | 资料来源：Wind，各公司公告，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 ## 同行业对比 中航西飞主营业务航空飞机制造，基于此原则选取对应行业典型公司进行对比。中航成飞主营业务为军用飞机、民用飞机零部件等，典型产品为歼-7 系列、“枭龙”系列、... - 中航西飞 -> 中国东航 /
supplier_to：150-180 | 6400 | 79 | 资料来源：各公司官网，myairshots，中国新闻网，国资委，同花顺，国航发展网，东海证券研究所 **C919 未来可有效缓解新机供应不足问题。**目前，C919 累计获得国内外订单超过 1000 架；截止 2025 年 6 月，中国东航有 11 架（包含自有及融资租赁）C919 投入运营，预计 2025 下半... - 中航西飞 -> 中航沈飞 /
supplier_to：国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 ## 同行业对比 中航西飞主营业务航空飞机制造，基于此原则选取对应行业典型公司进行对比。中航成飞主营业务为军用飞机、民用飞机零部件等，典型产品为歼-7 系列、“枭龙”系列、歼-10 以及 C919 机头等。中航沈飞为我国核心的航空防务装备整机供应商之一，典型产品为歼击机、舰载机并为 C90... - 中航西飞 -> 航发动力 /
supplier_to：系列、歼-10 以及 C919 机头等。中航沈飞为我国核心的航空防务装备整机供应商之一，典型产品为歼击机、舰载机并为 C909、C919 及空客 A220 等型号提供零部件。广联航空主营业务为航空工艺装备、航空航天金属/复合材料零部件、无人机整机及商业航天部件的研发、制造与总装。航发动力主营业务为航空发动机、燃气轮机整机及核心零部件的研发、制造、维修与技术... - 海特高新 -> 安达维尔 /
supplier_to：计 2024-2026 年实现收入 1.3/1.4/1.5 亿元，毛利率 36.5%/36.4%/36.4%；其他业务预计保持稳健增长。 表 1：分产品预测表 资料来源：Wind，华金证券研究所 # 二、可比公司估值对比 我们选取业务结构相近的行业公司景嘉微（图形显控）、海特高新（航空维修）、华力创通（仿真测试）作为可比公司。随着防空工业、航空航天、低空经... - 海格通信 -> 七一二 /
supplier_to：息采集系统终端、电力综合自动化、配网自动化、光纤通信系统、船舶自动识别系统（AIS）和移动增值业务的开发、生产、销售和服务 | | 烽火电子 | 国防通信装备和电子应用产品的研发、生产、销售，形成了短波、超短波、卫星通信、无线射频、电声器材等五大类通信电子应用产品生产线 | | 七一二 | 军用专网无线通信领域能够提供全军种设备，拥有完整的军工科研生产资质... - 华夏航空 -> 南方航空 /
supplier_to：..........................................17 图表 34. 2019-2024 年支线机场平均旅客吞吐量及支线机场数量 17 图表 35. 高铁和支线机场建设项目对比 18 图表 36. 华夏航空新疆地区航线网络图 18 图表 37. 南方航空新疆地区航线网络图 19 图表 38. 天津航空新疆地区航线网络图 1... - 华夏航空 -> 南方航空 /
supplier_to：..........................................17 图表 34. 2019-2024 年支线机场平均旅客吞吐量及支线机场数量 17 图表 35. 高铁和支线机场建设项目对比 18 图表 36. 华夏航空新疆地区航线网络图 18 图表 37. 南方航空新疆地区航线网络图 19 图表 38. 天津航空新疆地区航线网络图 1... - 中天火箭 -> 北方导航 /
supplier_to：司增雨防雹火箭和炭/炭热场材料的产能及市占率均处于细分行业领先水平，伴随可转债项目在 2024 年底投产，公司将延续行业龙头地位。 ### 相关研究 1. 国科军工（688543.SH）首次覆盖报告：悠久资产焕发新动力；弹药/制导装备核心配套商-2023/11/24 2. 北方导航（600435.SH）首次覆盖报告：信息化系列#5：制导装备核心配套；远火需... - 中天火箭 -> 国科军工 /
supplier_to：2 年可转债项目（募资 4.95 亿元）合计募资 10 亿元，用于全方位提升公司小型固体制导火箭及其衍生品的产研能力。公司增雨防雹火箭和炭/炭热场材料的产能及市占率均处于细分行业领先水平，伴随可转债项目在 2024 年底投产，公司将延续行业龙头地位。 ### 相关研究 1. 国科军工（688543.SH）首次覆盖报告：悠久资产焕发新动力；弹药/制导装备核心... - 景嘉微 -> 安达维尔 /
supplier_to：有望维持稳健增长，预计 2024-2026 年实现收入 1.3/1.4/1.5 亿元，毛利率 36.5%/36.4%/36.4%；其他业务预计保持稳健增长。 表 1：分产品预测表 资料来源：Wind，华金证券研究所 # 二、可比公司估值对比 我们选取业务结构相近的行业公司景嘉微（图形显控）、海特高新（航空维修）、华力创通（仿真测试）作为可比公司。随着防空工... - 图南股份 -> 钢研高纳 /
supplier_to：品结构有望得到持续优化，整体毛利率水平或将优化，带动整体毛利率提升，归母净利润有望在 2024 年基础上改善。我们预计公司 2025-2027 年实现归母净利润分别为 2.88/3.15/3.51 亿元，对应 PE 分别为 41.8/38.2/34.3。 倍。我们选取西部超导、图南股份、菲利华作为可比公司，公司当前存在一定高估，考虑到公司高温合金制品生产规... - 广联航空 -> 观典防务 /
supplier_to：业应用领域依旧是处于不断探索阶段，还没有形成规模化的市场，整体处于蓝海市场。随着无人机技术的不断发展和商业应用的不断成熟，每个行业和领域的潜在需求市场空间极大，无人机在工业领域的普遍应用将具有更大的商业价值和市场规模。目前中国无人机行业内的龙头企业除了观典防务外，主要有纵横股份、广联航空、航天宏图、中科星图、航天彩虹、中航无人机、科比特、大疆创新等，且各龙... - 中航成飞 -> 中航西飞 /
supplier_to：543.2 | #### 3.军贸规模、体系国内第一 据SIPRI，公司出口军机价值1.1万TIV，国内占比 51.19% | 出口单位 | 出口价值量 (TIV) | | ---- | ----------- | | 中航成飞 | 11000 | | 中航沈飞 | | | 中航西飞 | | | 中直股份 | | | 洪都航空 | | | 中无人机 | |... - 中航成飞 -> 洪都航空 /
supplier_to：系国内第一 据SIPRI，公司出口军机价值1.1万TIV，国内占比 51.19% | 出口单位 | 出口价值量 (TIV) | | ---- | ----------- | | 中航成飞 | 11000 | | 中航沈飞 | | | 中航西飞 | | | 中直股份 | | | 洪都航空 | | | 中无人机 | | | 其他 | | #### ☆营收增：四... - 中航成飞 -> 中无人机 /
supplier_to：RI，公司出口军机价值1.1万TIV，国内占比 51.19% | 出口单位 | 出口价值量 (TIV) | | ---- | ----------- | | 中航成飞 | 11000 | | 中航沈飞 | | | 中航西飞 | | | 中直股份 | | | 洪都航空 | | | 中无人机 | | | 其他 | | #### ☆营收增：四代主战装备方兴未艾，... - 中国卫星 -> 盟升电子 /
supplier_to：% | | | 系统集成 | 15.1% | 12.9% | 16.2% | 16.0% | 16.3% | | | | | | | 下游 | 运营服务 | 36.8% | 41.6% | 44.2% | 46.6% | 47.3% | | | | | | 资料来源：《2022 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，民生证券研究院 ## 2.1.2 受装... - 中国船舶 -> 新光光电 /
supplier_to：项核心技术，获得2016年度国防科学技术进步一等奖等多项重要奖项。丰富的科研项目经验及获奖经历，是公司优秀的科技创新能力的重要体现，亦是提高公司自主创新能力的重要动力。 公司的主要客户包括中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业集团、中国兵器工业集团、中国电子科技集团、中国船舶重工集团等军工集团所属单位。这都成为了行业新进入者难以逾越的壁垒。 ##... - 航天信息 -> 南方航空 /
supplier_to：天信息作为核心的税务设备供应商和系统服务商，从营改增试点运行到全面推广过程中，遵照国家税制改革的思路，积极提供全面系统的解决方案，研发出相关软硬件设施作为增值税扩围的专用设备，为营改增提供技术支持和保障。在全面推广营改增的 2016 年，公司先后中标中国中铁、广发银行、恒大集团和南方航空等大型客户的“营改增”项目，全年累计为全国超过 600 万户的全国用户...