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业绩稳健增长，有望受益核电景气周期 ——中核科技（000777.SZ）2024 年报点评报告

报告笔记​

  • 公司：中核科技
  • 股票代码：000777
  • 报告日期：2025-04-16
  • 券商：华龙证券
  • 评级：增持
  • LLM 模型：qwen3.6-plus

一句话结论​

公司2024年业绩稳健增长且经营性现金流大幅改善，核工程阀门业务占比显著提升，依托深厚技术积淀有望直接受益新一轮核电景气周期，首次覆盖给予增持评级。

核心主线​

  • 业绩稳健增长，经营性现金流大幅改善，核工程阀门产品营收占比及增速显著提升。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 新型工业化加速与国产替代背景下，公司核电阀门技术积淀深厚，有望直接受益核电景气周期。 (source / chunk:3bedfa98adee)

关键证据​

  • 2024年实现营业收入18.43亿元（同比+1.86%），归母净利润2.29亿元（同比+3.29%）。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 核工程阀门产品营收占比达45.50%，同比增长35.50%，市场地位与技术实力显著提升。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 全年经营性现金流净额1.07亿元，同比大幅增长325.72%，资金回笼力度加大。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为3.12/3.71/4.17亿元，对应PE为20.0/16.9/15.0倍。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 预计2025-2027年毛利率分别为24.71%/25.77%/26.10%，ROE分别为12.98%/13.63%/13.56%。 (source / chunk:a1b29487ec49)
  • 当前股价16.29元，总市值约62.46亿元，估值处于合理区间。 (source / chunk:89f1f8733011)

风险信号​

  • 核工程业务增长不及预期。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 石油石化产品增速下滑。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 新产品研发及国产替代不及预期。 (source / chunk:3bedfa98adee)
  • 海外加征关税影响。 (source / chunk:3bedfa98adee)

关联主题​

原材料与上游线索​

  • 石油：石油石化行业受益我国石化燃料保供上产支撑，有望维持增长，其他阀门业务公司积淀较深，有望保持稳健。 (source / chunk:3bedfa98adee)

来源线索​

  • chunk:29943b753b76 index 0: # 证券研究报告 机械设备 报告日期：2025 年 04 月 16 日 # 业绩稳健增长，有望受益核电景气周期 ——中核科技（000777.SZ）2024 年报点评报告 ## 华龙证券研究所 **投资评级：增持（首次覆盖）** ### 最近一年走势
  • chunk:71632a2dbcb3 index 1: | Date | 中核科技 | 沪深300 | | ------- | ---- | ----- | | 2024-04 | 0 | 0 | | 2024-08 | -25 | -12 | | 2024-12 | 1 | -1 | | 2025-04 | -1 | -5 |
  • chunk:991cc3864498 index 2: ### 市场数据 2025 年 04 月 16 日
  • chunk:89f1f8733011 index 3: | 当前价格（元） | 16.29 | | ----------- | ----------- | | 52 周价格区间（元） | 12.71-21.36 | | 总市值（百万元） | 6,245.87 | | 流通市值（百万元） | 6,245.76 | | 总股本（万股） | 38,341.76 | | 流通股（万股） | 38,341.08 | | 近一月换手（%） | 77.28 |
  • chunk:3bedfa98adee index 4: **分析师**：景丹阳 **执业证书编号**：S0230523080001 **邮箱**：jingdy@hlzq.com ### 相关阅读 ### 事件： 2025 年 4 月 16 日，公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营业收入 18.43 亿元，同比增长 1.86%；实现归母净利润 2.29 亿元，同比增长 3.29%。 ### 观点： * **业绩稳健增长，经营性现金流大幅改善**。公司为我国阀门行业龙头公司，依托核工业集团强大实力，报告期内通过拓展产品新领域、产品升级等举措实现业...
  • chunk:4a4638d6483d index 5: | 预测指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | -------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（百万元） | 1,810 | 1,843 | 2,191 | 2,531 | 2,858 | | 增长率（%） | 20.65 | 1.86 | 18.83 | 15.53 | 12.93 | | 归母净利润（百万元） | 222 | 229 | 312 | 371 | 417 | | ...
  • chunk:04cc8a87f23e index 6: 数据来源：Wind，华龙证券研究所 # ⮚ 可比公司估值表
  • chunk:f24bfdbe323e index 7: | 代码 | 简称 | 最新价（元） | EPS（元） 2023A | EPS（元） 2024A/E | EPS（元） 2025E | EPS（元） 2026E | PE（倍） 2023A | PE（倍） 2024A/E | PE（倍） 2025E | PE（倍） 2026E | | --------- | ---- | ------ | ---------------- | ------------------ | ----------------...
  • chunk:2f43d221a986 index 8: 数据来源：Wind，华龙证券研究所（最新价为 2025 年 4 月 16 日股价，其中中核科技、应流股份盈利预测来自华龙证券研究所，其他公司盈利预测来自万得一致预期；纽威股份 2024 年数据为预测值） # 表：公司财务预测表
  • chunk:d1cb9b9380b3 index 9: | 资产负债表（百万元） 会计年度 | 资产负债表（百万元） 2023A | 资产负债表（百万元） 2024A | 资产负债表（百万元） 2025E | 资产负债表（百万元） 2026E | 资产负债表（百万元） 2027E | | ------------------- | -------------------- | -------------------- | -------------------- | -------------------- | ----...

技术溯源​

  • Source table: document_chunks
  • Document id: 1d30b0fc-c86a-4692-a3b9-15ac74208a1b
  • Document type: stock_research_report
  • Content hash: 813b342cd6c2
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z