报告笔记
- 公司：航天电子
- 股票代码：
600879
- 报告日期：2024 年 09 月 02 日
- 券商：东吴证券
- 评级：买入
核心主线
- * **盈利预测与投资评级**：公司业绩符合预期，考虑到公司在航天电子的优势地位以及军贸市场的快速拓展，我们维持先前的预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润预测分别为 7.37/9.24/11.04 亿元，对应 PE 分别 33/26/22 倍，维持“买入”评级。 (source /
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- 《航天电子(600879)：2023 年年报点评：航天领域电子龙头，业绩增长稳定》 2024-03-25 (source /
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- 在航天电子信息业务领域，公司在惯性与导航、测控通信、微电子等专业保持国内领先，并稳步提升市场份额。 (source /
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- 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年中报，2024 年上半年实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%。 (source /
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- * **主要受航天产品交付减少和电线电缆行业竞争加剧影响，公司营收和净利润承压**：2024 年上半年，公司实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，主要原因系航天产品交付比上年同期下降，导致航天产品收入较上年同期有所减少； (source /
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关键证据
- * **主要受航天产品交付减少和电线电缆行业竞争加剧影响，公司营收和净利润承压**：2024 年上半年，公司实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，主要原因系航天产品交付比上年同期下降，导致航天产品收入较上年同期有所减少； (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年中报，2024 年上半年实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%。 (source /
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- 2024 年上半年实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%，主要是由于收入较同期减少导致。 (source /
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- 剔除航天电工因素，营业收入和净利润分别同比下降 16.54%和 30.01%。 (source /
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- * **盈利预测与投资评级**：公司业绩符合预期，考虑到公司在航天电子的优势地位以及军贸市场的快速拓展，我们维持先前的预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润预测分别为 7.37/9.24/11.04 亿元，对应 PE 分别 33/26/22 倍，维持“买入”评级。 (source /
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- 截至 2024 年上半年，公司销售商品收到的现金 48.34 亿元，经营活动现金流量净额为-30.73 亿元，上年同期为-19.08 亿元，公司仍面临较大的资金压力。 (source /
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- 《航天电子(600879)：2023 年中报点评：航天电子领域高速发展，归母净利同增 8.41%》 2023-09-01 (source /
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- * 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； (source /
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风险信号
- * **主要受航天产品交付减少和电线电缆行业竞争加剧影响，公司营收和净利润承压**：2024 年上半年，公司实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，主要原因系航天产品交付比上年同期下降，导致航天产品收入较上年同期有所减少； (source /
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- 此外电线电缆本报告期仍全部纳入合并范围，由于电缆行业竞争激烈，民品收入较上年同期下降较多。 (source /
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- 剔除航天电工因素，营业收入和净利润分别同比下降 16.54%和 30.01%。 (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年中报，2024 年上半年实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%。 (source /
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- 2024 年上半年实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%，主要是由于收入较同期减少导致。 (source /
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- 截至 2024 年上半年，公司销售商品收到的现金 48.34 亿元，经营活动现金流量净额为-30.73 亿元，上年同期为-19.08 亿元，公司仍面临较大的资金压力。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:bb2557d6c700 index 0: 证券研究报告·公司点评报告·航天装备Ⅱ # 航天电子（600879） # 2024 年中报点评：航天主业领先优势明显，积极拓展航天配套市场和新兴领域 2024 年 09 月 02 日 ### 买入（维持） * **证券分析师**: 苏立赞 * 执业证书：S0600521110001 * sulz@dwzq.com.cn * **证券分析师**: 许牧 * 执业证书：S0600523060002 * xumu@dwzq.com.cn * **研究助理**: 高正泰 * 执业证书：S0600123...chunk:acb18aa6d2f9 index 1: | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------------- | ------ | ------- | ------ | ------ | -------- | | 营业总收入（百万元） | 17476 | 18727 | 22311 | 25184 | 27633 | | 同比 | 9.30 | 7.16 | 19.13 | 12.88 | 9.72 | | 归母净利润（百万元） | 612.75 | 524.85 | 737.42 | ...chunk:b6e84592c932 index 2: ### 股价走势chunk:91938ef102c1 index 3: | Date | 航天电子 | 沪深300 | | --------- | ---- | ----- | | 2023/9/4 | 0 | 0 | | 2024/1/2 | -15 | -11 | | 2024/5/1 | 5 | -3 | | 2024/8/29 | -3 | -7 |chunk:6108a53a0d31 index 4: **事件**：公司发布 2024 年中报，2024 年上半年实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%。 ### 投资要点 ### 市场数据chunk:b9e965e0e039 index 5: | 收盘价(元) | 7.30 | | ------------- | --------- | | 一年最低/最高价 | 5.48/8.45 | | 市净率(倍) | 1.18 | | 流通 A 股市值(百万元) | 23,572.96 | | 总市值(百万元) | 24,084.89 |chunk:0d613e00370d index 6: * **主要受航天产品交付减少和电线电缆行业竞争加剧影响，公司营收和净利润承压**：2024 年上半年，公司实现营业总收入 77.12 亿元，同比-20.00%，主要原因系航天产品交付比上年同期下降，导致航天产品收入较上年同期有所减少；此外电线电缆本报告期仍全部纳入合并范围，由于电缆行业竞争激烈，民品收入较上年同期下降较多。2024 年上半年实现归母净利润 2.49 亿元，同比-35.77%，主要是由于收入较同期减少导致。剔除航天电工因素，营业收入和净利润分别同比下降 16.54%和 30.01%。截至 2024...chunk:6b9fb2f6dbdd index 7: | 每股净资产(元,LF) | 6.21 | | ----------- | -------- | | 资产负债率(%,LF) | 51.36 | | 总股本(百万股) | 3,299.30 | | 流通 A 股(百万股) | 3,229.17 |chunk:0d3d3044d5f7 index 8: * **公司在完成重大航天任务的同时，积极拓展航天配套市场和新兴领域**：2024 年上半年，公司以强化科研生产管理和严控产品质量为核心，成功完成了包括“神舟十八号”、“天舟七号”和“嫦娥六号”在内的重大航天任务，巩固了在航天电子信息领域的领先地位。公司积极拓展航天配套市场，实现了载人登月工程的配套，并在卫星载荷领域全面配套用户装备。同时，公司深化改革，加强市场营销体系建设，优化市场运行模式，推动国内外、军民品、研发与型号市场的资源整合。面对市场波动，公司加快产业和产品布局调整，积极布局商业航天、低空经济和卫星互...chunk:8e9178a79ab7 index 9: | 航天电子三大财务预测表 \[Table\_Finance] 资产负债表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 利润表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | -------------------------------------------------------- | ------- | ------- | ------- | ------ | -------------- | ------- | ------ | ---...
技术溯源
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- Document id:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z