报告笔记
- 公司：图南股份
- 股票代码：
300855
- 报告日期：2024 年 8 月 16 日
- 券商：中邮证券
- 评级：买入
核心主线
- 2024H1，公司实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 6%，实现归母净利润 1.91 亿元，同比增长 7%。 (source /
chunk:84ba671d958c)
- 2024H1，公司实现营收 7.31 亿元，同比增长 6%，其中，铸造高温合金收入 2.79 亿元，同比减少 19%，变形高温合金收入 2.77 亿元，同比增长 31%，特种不锈钢收入 0.39 亿元，同比减少 5%，其他合金制品收入 0.88 亿元，同比增长 21%。 (source /
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- 2、成本管控能力强，毛利率同比提高 1.13pcts，研发费用增长奠定公司长期发展基础。 (source /
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- 研发投入 3563 万元，同比增长 79%，为公司长远发展奠定基础。 (source /
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- 截至 2024H1 末，公司存货 4.97 亿元，较年初增长 0.34 亿元，其中，原材料 1.52 亿元，较年初增长 0.47 亿元。 (source /
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- 2022 年 5 月，公司在沈阳投资设立全资子公司图南智造，并通过图南智造开展年产 1000 万件航空用中小零部件自动化产线项目建设； (source /
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关键证据
- 2024H1，公司实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 6%，实现归母净利润 1.91 亿元，同比增长 7%。 (source /
chunk:84ba671d958c)
- 2024H1，公司实现营收 7.31 亿元，同比增长 6%，其中，铸造高温合金收入 2.79 亿元，同比减少 19%，变形高温合金收入 2.77 亿元，同比增长 31%，特种不锈钢收入 0.39 亿元，同比减少 5%，其他合金制品收入 0.88 亿元，同比增长 21%。 (source /
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- 2024H1，公司销售毛利率 38.34%，同比提高 1.13pcts 。 (source /
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- 分产品看，铸造高温合金毛利率 50.83%，同比提高 5.21pcts，变形高温合金毛利率 30.46%，同比提高 1.39pcts，特种不锈钢毛利率 41.86%，同比提高 1.09pcts； (source /
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- 其他合金制品毛利率 13.09%，同比提高 0.80pcts。 (source /
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- 2、成本管控能力强，毛利率同比提高 1.13pcts，研发费用增长奠定公司长期发展基础。 (source /
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- 费用端，2024H1 公司销售、管理、财务和研发费用率分别为 0.65%、2.82% 、-0.11% 和 4.87%，分别同比+0.10pcts、-0.52pcts、-0.15pcts 和+1.99pcts。 (source /
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- 研发投入 3563 万元，同比增长 79%，为公司长远发展奠定基础。 (source /
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风险信号
- 2、成本管控能力强，毛利率同比提高 1.13pcts，研发费用增长奠定公司长期发展基础。 (source /
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- 2024H1，公司实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 6%，实现归母净利润 1.91 亿元，同比增长 7%。 (source /
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- | 资产负债率(%) | 16.5% | (source /
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- 2024H1，公司实现营收 7.31 亿元，同比增长 6%，其中，铸造高温合金收入 2.79 亿元，同比减少 19%，变形高温合金收入 2.77 亿元，同比增长 31%，特种不锈钢收入 0.39 亿元，同比减少 5%，其他合金制品收入 0.88 亿元，同比增长 21%。 (source /
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- 2024H1，公司销售毛利率 38.34%，同比提高 1.13pcts 。 (source /
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- 分产品看，铸造高温合金毛利率 50.83%，同比提高 5.21pcts，变形高温合金毛利率 30.46%，同比提高 1.39pcts，特种不锈钢毛利率 41.86%，同比提高 1.09pcts； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 钢材：2024H1，公司实现营收 7.31 亿元，同比增长 6%，其中，铸造高温合金收入 2.79 亿元，同比减少 19%，变形高温合金收入 2.77 亿元，同比增长 31%，特种不锈钢收入 0.39 亿元，同比减少 5%，其他合金制品收入 0.88 亿元，同比增长 21%。 (source /
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- 有色金属：| 日期 | 图南股份 | 有色金属 | (source /
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- 碳纤维：2023 年公司参股设立上海瑞华晟新材料有限公司，该公司主要开展航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件的研发及产业化建设工作。 (source /
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- 工业原材料：截至 2024H1 末，公司存货 4.97 亿元，较年初增长 0.34 亿元，其中，原材料 1.52 亿元，较年初增长 0.47 亿元。 (source /
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来源线索
chunk:8d308e17daf6 index 0: 2024 年 8 月 16 日 股票投资评级 ## 买入|维持 # 图南股份(300855) ## 军民市场并进，业绩稳健增长 ### 个股表现chunk:9207dd33a1c4 index 1: | 日期 | 图南股份 | 有色金属 | | ------- | ---- | ---- | | 2023-08 | 0 | 0 | | 2023-10 | -8 | -4 | | 2024-01 | -32 | -14 | | 2024-03 | -20 | -2 | | 2024-06 | -14 | 4 | | 2024-08 | -26 | -8 |chunk:84ba671d958c index 2: 资料来源：聚源，中邮证券研究所 ### ● 事件 8 月 16 日，图南股份发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 6%，实现归母净利润 1.91 亿元，同比增长 7%。 ### ● 点评 ### 公司基本情况chunk:3ccf2ec539b1 index 3: | 最新收盘价（元） | 23.21 | | ------------ | ------------- | | 总股本/流通股本（亿股） | 3.95 / 2.82 | | 总市值/流通市值（亿元） | 92 / 65 | | 52 周内最高/最低价 | 35.14 / 18.50 | | 资产负债率(%) | 16.5% | | 市盈率 | 27.63 | | 第一大股东 | 万柏方 |chunk:145cb772e11f index 4: 1、军民市场并进，业绩稳健增长。军品领域，公司与国内航空发动机主要厂商集团 A、集团 B 及其下属多家企业建立起了长期稳定的合作关系，成为其多年的优秀供应商；高端民品领域，公司已入选上海电气汽轮机厂、上海第一机床厂等国内大型企业的合格供应商名录。2024H1，公司实现营收 7.31 亿元，同比增长 6%，其中，铸造高温合金收入 2.79 亿元，同比减少 19%，变形高温合金收入 2.77 亿元，同比增长 31%，特种不锈钢收入 0.39 亿元，同比减少 5%，其他合金制品收入 0.88 亿元，同比增长 21%。 ...chunk:b759924f3d71 index 5: 年末，公司在手订单 6.03 亿元，其中，5.51 亿元预计于 2024 年度确认收入。在手订单充裕为公司 2024 年业绩提供保障。截至 2024H1 末，公司存货 4.97 亿元，较年初增长 0.34 亿元，其中，原材料 1.52 亿元，较年初增长 0.47 亿元。 4、深度参与航空领域“小核心、大协作”体系建立，公司产业链布局不断完善。2021 年，公司通过全资子公司图南部件开展航空用中小零部件自动化加工产线项目建设，项目可形成年产各类航空用中小零部件 50 万件（套）加工生产能力；2022 年 5 月，...chunk:f65b54cc4a9b index 6: | 项目\年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入（百万元） | 1385 | 1675 | 2016 | 2411 | | 增长率(%) | 34.12 | 21.01 | 20.31 | 19.61 | | EBITDA（百万元） | 416.60 | 520.90 | 629.73 | 754.82 | | 归属母公司净利润（百万元） | 330.33 |...chunk:bb742a4b2604 index 7: 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 # 财务报表和主要财务比率chunk:a2cf93881025 index 8: | 财务报表(百万元) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 主要财务比率 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ------------ | ----- | ----- | ----- | ----- | | 利润表 | | | | | 成长能力 | | | | | | 营业收入 | 1385 | 1675 | 2016 | 2411 | 营业收入 | 34....chunk:99c3678eb2f0 index 9: | 财务报表(百万元) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 主要财务比率 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ------------ | ----- | ----- | ----- | ----- | | 资产负债表 | | | | | 每股收益 | 0.84 | 1.02 | 1.27 | 1.56 | | 货币资金 | 218 | 509 | 876 ...
技术溯源
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stock_research_report
- Content hash:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z