中航光电（002179.SZ）2024 年年报点评
报告笔记
- 公司：中航光电
- 股票代码：
002179
- 报告日期：2025 年 03 月 29 日
- 券商：未识别
- 评级：推荐
核心主线
- * **4Q24 归母净利润同比增长 89%； (source /
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- **发展分析：1）业务布局：** 公司聚焦战新产业和未来产业，谋划实施民用航空、卫星互联网、数据中心、智能网联汽车、低空经济等业务，加快打造新增长点。 (source /
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- 1.中航光电（002179.SZ）2024 年三季报点评：3Q24 营收同比增长 6%； (source /
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- 3.中航光电（002179.SZ）2024 年一季报点评：1Q24 归母净利润环比增长 69%； (source /
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- 4.中航光电（002179.SZ）2023 年报点评：23 年利润增长 23%； (source /
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- 5.中航光电（002179.SZ）2023 年三季报点评：1~3Q23 利润增长 27%； (source /
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关键证据
- ** 分产品看，2024 年，公司：1）电连接器及集成互连组件：实现营收 162.1 亿元，YOY +4.6%，占总营收 78%，毛利率同比下滑 1.48ppt 至 39.4%。 (source /
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- 2）光连接器及其他光器件以及光电设备：实现营收 28.4 亿元，YOY -9.7%，占总营收 14%，毛利率同比下滑 0.88ppt 至 25.6%。 (source /
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- * **事件：** 3 月 28 日，公司发布 2024 年年报，全年实现营收 206.9 亿元，YOY +3.0%； (source /
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- 归母净利润 33.5 亿元，YOY +0.4%； (source /
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- 扣非净利润 32.8 亿元，YOY +1.0%。 (source /
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- * **4Q24 归母净利润同比增长 89%； (source /
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- ** 1）单季度：公司 4Q24 实现营收 65.9 亿元，YOY +39.8%； (source /
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- 归母净利润 8.4 亿元，YOY +88.8%； (source /
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风险信号
- * **风险提示：** 下游需求不及预期、产品价格波动等。 (source /
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- 2024 年，公司经营活动净现金流为 21.5 亿元，YOY -30.4%，主要系回款情况不及预期所致。 (source /
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- **当前价格：** **41.95 元** (source /
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- * **事件：** 3 月 28 日，公司发布 2024 年年报，全年实现营收 206.9 亿元，YOY +3.0%； (source /
chunk:facb88866203)
- 归母净利润 33.5 亿元，YOY +0.4%； (source /
chunk:facb88866203)
- 扣非净利润 32.8 亿元，YOY +1.0%。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:facb88866203 index 0: # 中航光电（002179.SZ）2024 年年报点评 ## 2024 年实现高质量稳增长；布局未来产业开拓新空间 2025 年 03 月 29 日 **推荐** **维持评级** **当前价格：** **41.95 元** * **事件：** 3 月 28 日，公司发布 2024 年年报，全年实现营收 206.9 亿元，YOY +3.0%；归母净利润 33.5 亿元，YOY +0.4%；扣非净利润 32.8 亿元，YOY +1.0%。**业绩表现符合市场预期。** 2024 年公司达成了“稳增长、可持续...chunk:60e1f9cf3bc3 index 1: 尹会伟** **执业证书：** S0100521120005 **邮箱：** yinhuiwei@mszq.com **分析师 孔厚融** **执业证书：** S0100524020001 **邮箱：** konghourong@mszq.com **分析师 冯鑫** **执业证书：** S0100524090003 **邮箱：** fengxin_yj@mszq.com * **巩固防务首选供应商地位；开创民用发展新局面。** 分产品看，2024 年，公司：1）电连接器及集成互连组件：实现营收 162.1 亿...chunk:78b7dd8d5b83 index 2: 年报点评：23 年利润增长 23%；战略新兴产业打造“第二增长曲线”-2024/03/16 5.中航光电（002179.SZ）2023 年三季报点评：1~3Q23 利润增长 27%；打造高端互连推动产业链发展-2023/10/25 * **深化成本效率管控；应收增加合同负债减少。** 2024 年公司期间费用率同比减少 0.7ppt 至 18.7%：1）销售费用率同比减少 0.3ppt 至 2.4%；2）管理费用率同比减少 0.7ppt 至 6.0%；3）财务费用率为-0.5%，去年同期为-0.8%；4）研发费...chunk:0d00c143eada index 3: | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入（百万元） | 20,686 | 23,078 | 25,410 | 27,384 | | 增长率（%） | 3.0 | 11.6 | 10.1 | 7.8 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 3,354 | 3,759 | 4,154 | 4,486 | | 增长率（%） | 0.4 | 12.1 ...chunk:f3495b337017 index 4: 资料来源：wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 03 月 28 日收盘价） 中航光电(002179)/军工 # 公司财务报表数据预测汇总chunk:89f6f1741e12 index 5: | 利润表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业总收入 | 20,686 | 23,078 | 25,410 | 27,384 | | 营业成本 | 13,114 | 14,689 | 16,164 | 17,415 | | 营业税金及附加 | 136 | 152 | 168 | 181 | | 销售费用 | 488 | 545 | 600 | 646 | | 管理...chunk:efc228cf8dbd index 6: | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ---------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 成长能力（%） | | | | | | 营业收入增长率 | 3.04 | 11.57 | 10.10 | 7.77 | | EBIT 增长率 | 6.13 | 5.98 | 11.48 | 7.88 | | 净利润增长率 | 0.45 | 12.07 | 10.49 | 8.00 | | 盈利能力（%） | | | | | ...chunk:167a4839fbe4 index 7: | 资产负债表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ---------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 货币资金 | 9,165 | 11,414 | 14,338 | 17,690 | | 应收账款及票据 | 16,735 | 17,768 | 19,036 | 19,798 | | 预付款项 | 97 | 109 | 119 | 129 | | 存货 | 4,699 | 4,966 | 5,181 | 5,582 ...chunk:d74f8f81fc85 index 8: | 现金流量表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ---------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 净利润 | 3,548 | 3,976 | 4,393 | 4,745 | | 折旧和摊销 | 601 | 680 | 745 | 803 | | 营运资金变动 | -2,151 | -327 | -96 | 0 | | 经营活动现金流 | 2,150 | 4,303 | 5,035 | 5,532 | | 资本开支...chunk:d0820825cf1d index 9: 资料来源：公司公告、民生证券研究院预测 # 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 # 评级说明
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
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- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z