报告笔记
- 公司：先河环保
- 股票代码：
300137
- 报告日期：2019年8月29日
- 券商：信达证券
- 评级：买入
核心主线
- ** 19年1-6月公司运营及环境管理咨询业务实现收入1.66亿元，同比增长128%； (source /
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- ** 19年1-6月公司环境监测系统业务实现收入4.18亿元，同比下滑3.6%； (source /
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- 环境监测系统业务毛利率43.81%，同比下滑6.02个百分点。 (source /
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- * **运营及环境咨询业务收入大幅增长，保持高毛利率。 (source /
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- 信达证券股份有限公司（以下简称“信达证券”）具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。 (source /
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- 建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 (source /
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关键证据
- **事件**：2019年8月29日先河环保发布2019年中报，2019年1-6月公司实现营业收入6.70亿元，同比增加23.50%； (source /
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- 实现归母净利润0.96亿元，同比增加26.05%； (source /
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- ** 19年1-6月公司环境监测系统业务实现收入4.18亿元，同比下滑3.6%； (source /
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- ** 19年1-6月公司运营及环境管理咨询业务实现收入1.66亿元，同比增长128%； (source /
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- 环境监测系统业务毛利率43.81%，同比下滑6.02个百分点。 (source /
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- 运营咨询毛利率59.57%，同比增加0.5个百分点。 (source /
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- * **运营及环境咨询业务收入大幅增长，保持高毛利率。 (source /
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- ** 19年1-6月公司费用控制良好，期间费用率27.79%，较18年同期下降1.98个百分点，主要来自管理费用的降低。 (source /
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风险信号
- ** 19年1-6月公司费用控制良好，期间费用率27.79%，较18年同期下降1.98个百分点，主要来自管理费用的降低。 (source /
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- 19年1-6月公司费用控制良好，期间费用率27.79%，较18年同期下降1.98个百分点，主要来自管理费用的降低。 (source /
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- * **风险因素：** 行业竞争加剧； (source /
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- 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。 (source /
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- | | 持有：股价相对基准波动在±5% 之间； (source /
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- **事件**：2019年8月29日先河环保发布2019年中报，2019年1-6月公司实现营业收入6.70亿元，同比增加23.50%； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 钢材：**范海波**，信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员。 (source /
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- 有色金属：**范海波**，信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员。 (source /
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- 工业原材料：澳大利亚悉尼大学矿产、环境工程双硕士，矿产大宗商品行业 1 年工作经验，2013 年 4 月加盟信达证券研发中心，从事钢铁行业研究。 (source /
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来源线索
chunk:90adaabe55c2 index 0: # 证券研究报告 # 运营咨询业务收入翻番推动业绩增长 公司研究——中报点评 2019年8月29日 ## 先河环保（300137.SZ） | 买入 | *增持* | 持有 | 卖出 | | -- | ---- | -- | -- | **上次评级**：增持，2019.04.30 **事件**：2019年8月29日先河环保发布2019年中报，2019年1-6月公司实现营业收入6.70亿元，同比增加23.50%；实现归母净利润0.96亿元，同比增加26.05%；实现基本每股收益0.18元。 **吴漪 行...chunk:9933c97b4875 index 1: 19年1-6月公司费用控制良好，期间费用率27.79%，较18年同期下降1.98个百分点，主要来自管理费用的降低。19年1-6月公司经营现金流量净额为431万元，而18年同期为流出3.52亿元，主要原因为加大了销售回款力度。 * **持续推动污染源监测研发工作。** 公司新研发了污染源质控设备、恶臭、尾气等监测设备，对于水质监测产品不断升级改进，进一步丰富了公司产品线。公司获批设立院士工作站，将依托与中国科学院贺泓院士及其团队的技术合作，充分发挥院士团队在环境监测、治理领域的技术优势及科研能力，重点针对移动污染...chunk:2126a94ff9a5 index 2: | 重要财务指标 | 2017A | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | ------------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | | 营业总收入(百万元) | 1,042.54 | 1,374.10 | 1,847.89 | 2,180.66 | 2,562.55 | | 增长率 YoY % | 32.04% | 31.80% | 34.48% | 18.01% | 17.51% | | 归属母公...chunk:e4c79155a0f2 index 3: 资料来源：万得，信达证券研发中心预测 注：股价为2019年8月29日收盘价 ### 资产负债表 单位:百万元chunk:1384bcb49ed4 index 4: | 会计年度 | 2017A | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | --------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | | 流动资产 | 1,525.76 | 1,851.73 | 2,352.27 | 2,854.36 | 3,440.66 | | 货币资金 | 570.19 | 572.71 | 631.72 | 858.34 | 1,119.05 | | 应收票据 | 0.20 | 0.92 ...chunk:f037539be02d index 5: | 会计年度 | 2017A | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | --------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | | 负债和股东权益 | 2,121.00 | 2,470.57 | 2,958.92 | 3,451.65 | 4,029.52 |chunk:4ae3f6dc22a6 index 6: ### 利润表 单位:百万元chunk:afdd77a36dbb index 7: | 会计年度 | 2017A | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | ---------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | | 营业总收入 | 1,042.54 | 1,374.10 | 1,847.89 | 2,180.66 | 2,562.55 | | 营业成本 | 506.30 | 682.00 | 959.26 | 1,113.03 | 1,300.65 | | 营业税金及附加 | 12.18...chunk:bb6ca8b0d49d index 8: ### 重要财务指标 单位:百万元chunk:8fe11f21406b index 9: | 会计年度 | 2017A | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | ---------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | | 营业总收入 | 1,042.54 | 1,374.10 | 1,847.89 | 2,180.66 | 2,562.55 | | 同比(%) | 32.04% | 31.80% | 34.48% | 18.01% | 17.51% | | 归属母公司净利润 | 188.17 ...
技术溯源
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- Document id:
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- Document type:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z