臻镭科技（688270）

报告笔记

• 公司：臻镭科技
• 股票代码：688270
• 报告日期：2023 年 10 月 26 日
• 券商：未识别
• 评级：买入

核心主线

• 公司是二级电子元器件供应商，且产品性能优异，在各类项目中起着基础支撑作用，是客户产品信息化、智能化的基石，随着国家建设的有序推进，新增项目的迭代升级将会为高性能集成电路产品带来新的市场空间，特种行业也将进入持续增长周期。 (source / chunk:b26685dd584a)
• • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； (source / chunk:6ccdebb41d49)

关键证据

• 披露公司前三季度实现营业收入为 1.70 亿元，同比增长 14.30%。 (source / chunk:d15ad09f2240)
• 归母净利润为 0.40 亿元，同比下降 44.07%。 (source / chunk:d15ad09f2240)
• 根据财报，我们调整盈利预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润分别 1.20、1.63、2.24 亿元（前值为 1.45、1.98、2.74 亿元），同比增速为 11.2%、36.2%、37.6%。 (source / chunk:b26685dd584a)
• • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source / chunk:6ccdebb41d49)
• • 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； (source / chunk:6ccdebb41d49)

风险信号

• 归母净利润为 0.40 亿元，同比下降 44.07%。 (source / chunk:d15ad09f2240)
• 披露公司前三季度实现营业收入为 1.70 亿元，同比增长 14.30%。 (source / chunk:d15ad09f2240)
• **公司价格与沪深 300 走势比较** (source / chunk:d15ad09f2240)
• 根据财报，我们调整盈利预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润分别 1.20、1.63、2.24 亿元（前值为 1.45、1.98、2.74 亿元），同比增速为 11.2%、36.2%、37.6%。 (source / chunk:b26685dd584a)
• 研发不及预期，下游需求不及预期，项目建设不及预期。 (source / chunk:b26685dd584a)
• • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:6ccdebb41d49)

关联主题

• 证券
• 净利润
• 同比
• 投资建议
• ROE
• 毛利率
• 下游
• 银行
• 价格
• 营收
• 估值
• 风险

原材料与上游线索

• 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索

• chunk:521c2ee4a15c index 0: # 臻镭科技（688270） 公司研究/公司点评 # 营收稳步增长，持续研发投入奠定长期成长驱动力 ## 投资评级：买入（维持） ## 主要观点：
• chunk:c9796d05a947 index 1: | 报告日期： 2023-10-31 | 报告日期： 2023-10-31 | | ---------------- | ---------------- | | 收盘价（元） | 55.90 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 100.84/44.68 | | 总股本（百万股） | 153 | | 流通股本（百万股） | 102 | | 流通股比例（%） | 66.49 | | 总市值（亿元） | 85 | | 流通市值（亿元） | 57 |
• chunk:d15ad09f2240 index 2: ### ● 事件描述 2023 年 10 月 26 日，公司发布“2023 年第三季度报告”。披露公司前三季度实现营业收入为 1.70 亿元，同比增长 14.30%。归母净利润为 0.40 亿元，同比下降 44.07%。 ### ● 多方面投入影响利润 2023 年前三季度公司注重人才积累、技术创新、产品迭代，在研发投入、市场开拓、供应链体系、质量管理、人才建设、办公环境等多方面持续的资源投入，公司销售费用、管理费用、研发费用大幅增加，利润方面同比有所下滑。 **公司价格与沪深 300 走势比较**
• chunk:a5c4d6f03271 index 3: | 日期 | 臻镭科技 | 沪深300 | | ----- | ---- | ----- | | 10/22 | 0 | 0 | | 1/23 | -17 | -5 | | 4/23 | -35 | -8 | | 7/23 | -45 | -10 | | 10/23 | -41 | -15 |
• chunk:b26685dd584a index 4: ### ● 新增项目的迭代升级将会为高性能集成电路产品带来新的市场空间 公司 2023 年 9 月 5 日发布了“浙江臻镭科技股份有限公司 2023 年 9 月 4 日投资者关系记录表”，披露公司未来将会聚焦主营业务，大力发展以射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC 芯片、电源管理芯片、微系统及模组等产品为主的产品线。公司是二级电子元器件供应商，且产品性能优异，在各类项目中起着基础支撑作用，是客户产品信息化、智能化的基石，随着国家建设的有序推进，新增项目的迭代升级将会为高性能集成电路产品带来新的市场空间，特种...
• chunk:ac38bb2cb72f index 5: | 主要财务指标 | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | --------- | ------ | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 243 | 307 | 419 | 568 | | 收入同比（%） | 27.3% | 26.6% | 36.4% | 35.5% | | 归属母公司净利润 | 108 | 120 | 163 | 224 | | 净利润同比（%） | 9.0% | 11.2% | 36.2% | 37.6% | | 毛利率（%） | ...
• chunk:adfade142bdc index 6: 资料来源：wind，华安证券研究所 **相关报告** 1. 业绩短期承压，持续维持高强度的研发投入 2023-09-04 # 臻镭科技（688270） ## 财务报表与盈利预测 ### 资产负债表
• chunk:8ef9716a789f index 7: | 资产负债表 会计年度 | 单位:百万元 2022A | 单位:百万元 2023E | 单位:百万元 2024E | 单位:百万元 2025E | | --------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | | \*\*流动资产\*\* | 2073 | 2321 | 2509 | 2766 | | 现金 | 1676 | 1895 | 19...
• chunk:d1c990a3b4b1 index 8: | 利润表 会计年度 | 单位:百万元 2022A | 单位:百万元 2023E | 单位:百万元 2024E | 单位:百万元 2025E | | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | | \*\*营业收入\*\* | 243 | 307 | 419 | 568 | | 营业成本 | 29 | 37 | 51 | 67 |...
• chunk:3cbf939439c1 index 9: | 现金流量表 会计年度 | 单位:百万元 2022A | 单位:百万元 2023E | 单位:百万元 2024E | 单位:百万元 2025E | | --------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | | \*\*经营活动现金流\*\* | 18 | 106 | 25 | 68 | | 净利润 | 108 | 120 | 163 | 2...

技术溯源

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