铂力特（688333.SH）2024 年三季报点评
报告笔记
- 公司：铂力特
- 股票代码：
688333
- 报告日期：2024 年 11 月 01 日
- 券商：未识别
- 评级：推荐
核心主线
- 2）**具体规划**：公司拟在金属增材制造大规模智能生产基地项目建设的基础上进一步扩充原材料粉末产能，原募投项目金属 3D 打印原材料产能为 800 吨/年，预计本次投资后产能增至 3000 吨/年，以满足增材制造产业快速增长的市场需求，提升金属增材产品全产业链的产业化能力，建成公司金属增材制造粉末原材料产业化基地。 (source /
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- 研发费用同比增加 37.7%至 1.87 亿元，主要系公司继续加大技术研发创新力度，研发人员数量及其薪酬和研发活动直接投入增长所致。 (source /
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- 3）**资金安排**：根据原募投计划，募投项目原材料生产线及土建投资合计约 3 亿元，故本次拟投资总额 10 亿元中约 3 亿元使用募集资金，其他为自筹资金。 (source /
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- ➢ **投资建议**：公司是我国金属 3D 打印综合解决方案龙头，现已完成了原材料、设备、打印服务的全产业链布局，具备引领行业发展的先发优势。 (source /
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- 铂力特（688333.SH）2024 年中报点评：1H24 收入增长 35%； (source /
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- 铂力特（688333.SH）2023 年三季报点评：1~3Q23 归母净利同比增长 274%； (source /
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关键证据
- ➢ **事件**：10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 7.32 亿元，YOY -1.3%； (source /
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- 归母净利润 0.27 亿元，YOY -30.6%； (source /
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- 1）单季度方面：公司 3Q24 实现营收 1.41 亿元，YOY -53.5%； (source /
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- 2）**利润率角度**：公司 1~3Q24 毛利率同比下滑 6.3ppt 至 40.4%； (source /
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- 净利率同比下滑 1.5ppt 至 3.6%，其中，3Q24 毛利率同比下滑 27.6ppt 至 16.9%。 (source /
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- 研发费用同比增加 37.7%至 1.87 亿元，主要系公司继续加大技术研发创新力度，研发人员数量及其薪酬和研发活动直接投入增长所致。 (source /
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- 扣非净利润-0.26 亿元，去年同期为 0.14 亿元。 (source /
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- 归母净利润-0.61 亿元，去年同期为 0.21 亿元； (source /
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风险信号
- ➢ **风险提示**：下游需求不及预期； (source /
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- ➢ **事件**：10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 7.32 亿元，YOY -1.3%； (source /
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- 归母净利润 0.27 亿元，YOY -30.6%； (source /
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- 扣非净利润-0.26 亿元，去年同期为 0.14 亿元。 (source /
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- 主要原因是需求节奏导致营收同比减少，同时营业成本及研发等增加较多导致利润下滑。 (source /
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- **当前价格：** **45.23 元** (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 钛：1）**投资目的**：项目旨在针对公司金属增材制造全产业链发展和规划需求，计划建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末生产线等。 (source /
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- 工业原材料：➢ **拟建设粉末原材料产业化基地； (source /
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来源线索
chunk:7dc070f978db index 0: # 铂力特（688333.SH）2024 年三季报点评 # 3Q 业绩短期承压；建设粉末基地提升综合实力 2024 年 11 月 01 日 ➢ **事件**：10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 7.32 亿元，YOY -1.3%；归母净利润 0.27 亿元，YOY -30.6%；扣非净利润-0.26 亿元，去年同期为 0.14 亿元。**业绩表现略低于市场预期**。主要原因是需求节奏导致营收同比减少，同时营业成本及研发等增加较多导致利润下滑。我们综合点评如下： **推...chunk:3e9e71378b6f index 1: 亿元，去年同期为-2.63 亿元。 **分析师 李哲** **执业证书：** S0100521110006 **邮箱：** lizhe_yj@mszq.com **分析师 孔厚融** **执业证书：** S0100524020001 **邮箱：** konghourong@mszq.com **分析师 赵博轩** **执业证书：** S0100524040001 **邮箱：** zhaoboxuan@mszq.com **分析师 冯鑫** **执业证书：** S0100524090003 **邮箱...chunk:537748e397dc index 2: 铂力特（688333.SH）2023 年年报点评：23 年全产业链齐发展；多领域高景气具有长期发展潜力-2024/03/28 4. 铂力特（688333.SH）2023 年三季报点评：1~3Q23 归母净利同比增长 274%；市场开拓效果显著-2023/11/02 5. 铂力特（688333.SH）2023 年中报点评：1H23 营收大增 59%；龙头持续引领下游应用拓展-2023/09/06 ➢ **风险提示**：下游需求不及预期；型号批产进度不及预期；产品降价等。 ### [Table_Forcast...chunk:5bf14ea857cd index 3: | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（百万元） | 1,232 | 1,290 | 1,930 | 2,645 | | 增长率（%） | 34.2 | 4.7 | 49.6 | 37.0 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 142 | 142 | 203 | 306 | | 增长率（%） | 78.1 | 0.4 | 43.1 | 50.5 |...chunk:85ccab49366d index 4: 资料来源：wind，ifind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 11 月 01 日收盘价） # 公司财务报表数据预测汇总chunk:53cd1036b8b4 index 5: | 利润表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业总收入 | 1,232 | 1,290 | 1,930 | 2,645 | | 营业成本 | 629 | 643 | 1,037 | 1,441 | | 营业税金及附加 | 13 | 13 | 19 | 26 | | 销售费用 | 78 | 84 | 97 | 119 | | 管理费用 | 151 | 129 | 193 | ...chunk:56efe5970d27 index 6: | 主要财务指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 成长能力（%） | | | | | | 营业收入增长率 | 34.24 | 4.67 | 49.61 | 37.05 | | EBIT 增长率 | 121.58 | 7.19 | 54.55 | 52.32 | | 净利润增长率 | 78.11 | 0.41 | 43.08 | 50.51 | | 盈利能力（%） | | |...chunk:ce9e5ed8d6ca index 7: | 资产负债表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 货币资金 | 3,161 | 2,462 | 2,070 | 1,935 | | 应收账款及票据 | 1,027 | 1,418 | 2,011 | 2,394 | | 预付款项 | 24 | 39 | 62 | 82 | | 存货 | 515 | 687 | 831 | 1,116 | | 其他流动资产 | 81 | 85...chunk:0234502d3223 index 8: | 现金流量表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 净利润 | 142 | 142 | 203 | 306 | | 折旧和摊销 | 121 | 144 | 174 | 189 | | 营运资金变动 | -458 | -429 | -325 | -257 | | 经营活动现金流 | -131 | -91 | 161 | 373 | | 资本开支 | -271 | -766 | ...chunk:84fcb729d49d index 9: 资料来源：公司公告、民生证券研究院预测 铂力特(688333)/军工、机械 ## 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ## 评级说明
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
eeaecdac-2770-47d1-a272-2bde579e0729
- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
8a9bfeda75b3
- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z