报告笔记
- 公司：国科军工
- 股票代码：
688543
- 报告日期：2025-03-30
- 券商：未识别
- 评级：买入
核心主线
-
- 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%； (source /
chunk:132fce9b7e5a)
关键证据
- 3 月 26 日，公司发布 2024 年年度报告，披露公司 2024 年实现营业收入 12.04 亿元，同比增长 15.78%，归母净利润 1.99 亿元，同比增长 41.25%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
- 根据公司 2024 年年报，我们调整了公司 2025 年及 2026 年营业收入预测并新增 2027 年盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 2.45、2.97、3.60 亿元，同比增速为 23.1%、21.4%、21.2%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
- 此外，公司持续加大研发投入，2024 年研发投入总额同比增长 25.95%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
-
- 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source /
chunk:132fce9b7e5a)
-
- 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； (source /
chunk:132fce9b7e5a)
风险信号
- 3 月 26 日，公司发布 2024 年年度报告，披露公司 2024 年实现营业收入 12.04 亿元，同比增长 15.78%，归母净利润 1.99 亿元，同比增长 41.25%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
- 2024 年，弹药装备作为公司的传统优势业务板块，公司通过对生产流程的精益化管理和质量控制体系的严格执行，在保障产品质量稳定可靠的同时，不断提升生产效率，降低生产成本； (source /
chunk:4411c4d69309)
- 此外，公司持续加大研发投入，2024 年研发投入总额同比增长 25.95%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
- 根据公司 2024 年年报，我们调整了公司 2025 年及 2026 年营业收入预测并新增 2027 年盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 2.45、2.97、3.60 亿元，同比增速为 23.1%、21.4%、21.2%。 (source /
chunk:4411c4d69309)
- 公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险； (source /
chunk:4411c4d69309)
- 公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。 (source /
chunk:4411c4d69309)
关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:10888d686eba index 0: # 国科军工（688543） 公司点评 # 归母净利润同比增长，研发投入推动业务发展 ## 投资评级：买入（维持） **报告日期：** 2025-03-30 **收盘价（元）**: 50.13 **近 12 个月最高/最低（元）**: 62.95/34.92 **总股本（百万股）**: 176 **流通股本（百万股）**: 88 **流通股比例（%）**: 50.23 **总市值（亿元）**: 88 **流通市值（亿元）**: 44 ### 公司价格与沪深 300 走势比较chunk:35a63078603c index 1: | Date | 国科军工 | 沪深300 | | ----- | ---- | ----- | | 4/24 | 0 | 0 | | 7/24 | -5 | -8 | | 10/24 | 25 | 15 | | 1/25 | 20 | 12 |chunk:4411c4d69309 index 2: **分析师：邓承佯** **执业证书号：** S0010523030002 **邮箱：** ### 主要观点： #### ⚫ 事件描述 3 月 26 日，公司发布 2024 年年度报告，披露公司 2024 年实现营业收入 12.04 亿元，同比增长 15.78%，归母净利润 1.99 亿元，同比增长 41.25%。 #### ⚫ 主营业务收入持续增长，研发仍是公司投入重点 2024 年，弹药装备作为公司的传统优势业务板块，公司通过对生产流程的精益化管理和质量控制体系...chunk:f12905981728 index 3: | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 1204 | 1503 | 1846 | 2228 | | 收入同比（%） | 15.8% | 24.8% | 22.8% | 20.7% | | 归属母公司净利润 | 199 | 245 | 297 | 360 | | 净利润同比（%） | 41.3% | 23.1% | 21.4% | 21.2% | | 毛利率（%...chunk:2aee3b66fc38 index 4: | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 留存收益 | 459 | 703 | 1001 | 1361 | | 归属母公司股东权益 | 2279 | 2524 | 2821 | 3181 | | 负债和股东权益 | 3159 | 3788 | 4350 | 5009 |chunk:81a304dbadae index 5: 资料来源：wind，华安证券研究所 ### 相关报告 1. 业绩稳健增长，持续加大核心产品研发 2024-10-30 2. 业绩高增长，聚焦主营业务发展及核心技术研发 2024-09-01 3. 业绩稳健增长，研发创新及市场拓展均取得一定进展 2024-03-31 # 财务报表与盈利预测 **资产负债表** 单位:百万元 **利润表** 单位:百万元chunk:d00c1ed50738 index 6: | 会计年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | -------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 1204 | 1503 | 1846 | 2228 | | 营业成本 | 790 | 984 | 1201 | 1449 | | 营业税金及附加 | 5 | 4 | 5 | 6 | | 销售费用 | 19 | 27 | 32 | 39 | | 管理费用 | 88 | 110 | 140 | 166 | | 财务费用 | -18...chunk:d7e4b43f2e76 index 7: **现金流量表** 单位:百万元chunk:9a0bbc48b52c index 8: | 会计年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 经营活动现金流 | -105 | 714 | 471 | 518 | | 净利润 | 207 | 253 | 307 | 372 | | 折旧摊销 | 53 | 65 | 74 | 68 | | 财务费用 | 3 | 1 | 1 | 1 | | 投资损失 | -2 | 0 | 0 | 0 | | 营运资金变动 | -367 | 395 | 8...chunk:a181647370ee index 9: **主要财务比率**
技术溯源
- Source table:
document_chunks
- Document id:
5108f8b1-1fba-47db-bf64-4670e7b5e42c
- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
1fc142a8b6f6
- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z