报告笔记
- 公司：隆达股份
- 股票代码：
688231
- 报告日期：2024 年 3 月 21 日
- 券商：中邮证券
- 评级：增持
核心主线
- 1、**高温合金收入同比增长 52.64%，市场开拓成效明显。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 1 月 18 日，公司公告拟投资 2000 万美元在新加坡设立全资子公司，布局国际运营平台，建立国际业务总部、研发中心和投资平台，并拟于东南亚地区投建孙公司开展铸造高温合金母合金、特种合金和金属材料生产基地一期项目。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 月 18 日，公司公告拟投资 2000 万美元在新加坡设立全资子公司，布局国际运营平台，建立国际业务总部、研发中心和投资平台，并拟于东南亚地区投建孙公司开展铸造高温合金母合金、特种合金和金属材料生产基地一期项目。 (source /
chunk:7a9a0a1bdeac)
- 2023 年，公司实现营收 12.15 亿元，同比增长 27.68%，实现归母净利润 0.57 亿元，同比减少 39.96%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- **公司紧抓全球先进航空发动机和燃气轮机市场持续增长、国内市场稳定增长的机遇，多点发力开拓市场，新牌号的持续导入大力提升高温合金产品的产量和销量，尤其是变形高温合金自项目投产以来三年时间取得了良好业绩。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 2023 年，高温合金实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 52.64%，高温合金收入占公司当年营收的 60%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
关键证据
- 2023 年，公司实现营收 12.15 亿元，同比增长 27.68%，实现归母净利润 0.57 亿元，同比减少 39.96%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 2023 年，高温合金实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 52.64%，高温合金收入占公司当年营收的 60%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 2023 年，公司实现归母净利润 0.57 亿元，同比下降 39.96%； (source /
chunk:44a4238375d7)
- 实现扣非归母净利润 0.30 亿元，同比下降 39.07%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 1、**高温合金收入同比增长 52.64%，市场开拓成效明显。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 2、**股权激励费用摊销、计提存货跌价损失、加大研发投入等因素影响，2023 年归母净利润同比下滑 39.96%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 公司股权激励以高温合金营收增长率为考核指标，考核目标值为 2023 年、2024 年和 2025 年高温合金营收相比于 2022 年的增长率分别为 50%、100%和 150%。 (source /
chunk:7a9a0a1bdeac)
- 6、盈利预测与投资评级：我们预计公司 2024 年和 2025 年的归母净利润分别为 1.15 亿元和 1.55 亿元，对应当前股价 PE 分别为 36、27 倍，维持“增持”评级。 (source /
chunk:7a9a0a1bdeac)
风险信号
- 由于大宗商品价格下滑，公司计提存货跌价损失 2800 万元左右； (source /
chunk:44a4238375d7)
- 2023 年，公司实现归母净利润 0.57 亿元，同比下降 39.96%； (source /
chunk:44a4238375d7)
- 实现扣非归母净利润 0.30 亿元，同比下降 39.07%。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- **2023 年 9 月 11 日，公司股权激励首次授予限制性股票 480.20 万股，授予价格 12.08 元/股。 (source /
chunk:7a9a0a1bdeac)
- **3 月 20 日，公司公告集中竞价回购公司股份的方案，公司拟自董事会审议通过方案之日起 6 个月内，集中竞价回购公司股份资金总额不低于 1 亿元，且不超过 2 亿元，回购价格不超过 23.83 元/股，回购股份将在未来适宜时机全部用于公司股权激励或员工持股计划。 (source /
chunk:7a9a0a1bdeac)
- | 资产负债率(%) | 11.6% | (source /
chunk:d31a4eb18183)
关联主题
原材料与上游线索
- 天然气：**公司紧抓全球先进航空发动机和燃气轮机市场持续增长、国内市场稳定增长的机遇，多点发力开拓市场，新牌号的持续导入大力提升高温合金产品的产量和销量，尤其是变形高温合金自项目投产以来三年时间取得了良好业绩。 (source /
chunk:44a4238375d7)
- 有色金属：| 日期 | 隆达股份 | 有色金属 | (source /
chunk:9bfc5e15ef0a)
- 工业原材料：由于大宗商品价格下滑，公司计提存货跌价损失 2800 万元左右； (source /
chunk:44a4238375d7)
来源线索
chunk:373c7ddb4b7c index 0: 2024 年 3 月 21 日 股票投资评级 ## 增持|维持 个股表现chunk:9bfc5e15ef0a index 1: | 日期 | 隆达股份 | 有色金属 | | ------- | ---- | ---- | | 2023-03 | 0 | 0 | | 2023-06 | -15 | -9 | | 2023-08 | -21 | -12 | | 2023-10 | -33 | -15 | | 2024-01 | -45 | -18 | | 2024-03 | -51 | -12 |chunk:ce27f00ecf91 index 2: 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况chunk:d31a4eb18183 index 3: | 最新收盘价（元） | 17.00 | | ------------ | ------------- | | 总股本/流通股本（亿股） | 2.47 / 1.23 | | 总市值/流通市值（亿元） | 42 / 21 | | 52 周内最高/最低价 | 32.10 / 13.72 | | 资产负债率(%) | 11.6% | | 市盈率 | 37.78 | | 第一大股东 | 浦益龙 |chunk:35b6015a60d0 index 4: 研究所chunk:21f13d1f1986 index 5: | 分析师 | 鲍学博 | | -------- | -------------------- | | SAC 登记编号 | S1340523020002 | | Email | baoxuebo\@cnpsec.com | | 分析师 | 马强 | | SAC 登记编号 | S1340523080002 | | Email | maqiang\@cnpsec.com |chunk:44a4238375d7 index 6: # 隆达股份(688231) ## 高温合金收入同比增长 53%，拟建国外生产基地加速海外市场开拓 ### ⚫ 事件 2 月 28 日，隆达股份发布 2023 年业绩快报。2023 年，公司实现营收 12.15 亿元，同比增长 27.68%，实现归母净利润 0.57 亿元，同比减少 39.96%。 ### ⚫ 点评 1、**高温合金收入同比增长 52.64%，市场开拓成效明显。**公司紧抓全球先进航空发动机和燃气轮机市场持续增长、国内市场稳定增长的机遇，多点发力开拓市场，新牌号的持续导入大力提升高温合金...chunk:7a9a0a1bdeac index 7: 月 18 日，公司公告拟投资 2000 万美元在新加坡设立全资子公司，布局国际运营平台，建立国际业务总部、研发中心和投资平台，并拟于东南亚地区投建孙公司开展铸造高温合金母合金、特种合金和金属材料生产基地一期项目。 4、**股权激励以高温合金营收增长率为考核指标，高增长率目标体现公司发展信心。**2023 年 9 月 11 日，公司股权激励首次授予限制性股票 480.20 万股，授予价格 12.08 元/股。公司股权激励以高温合金营收增长率为考核指标，考核目标值为 2023 年、2024 年和 2025 年高温合...chunk:bac0ea506c82 index 8: | 项目\年度 | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | ------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入（百万元） | 952 | 1215 | 1446 | 1727 | | 增长率(%) | 31.11 | 27.68 | 19.04 | 19.39 | | EBITDA（百万元） | 115.74 | 141.75 | 179.60 | 245.30 | | 归属母公司净利润（百万元） | 94.44 | 5...chunk:9f970764f163 index 9: 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 # 财务报表和主要财务比率
技术溯源
- Source table:
document_chunks
- Document id:
7779b941-fe9a-41a7-a8be-35e5696fefcc
- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
7551ac4269a0
- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z