报告笔记
- 公司：厦门空港
- 股票代码：
600897
- 报告日期：2025 年 08 月 15 日
- 券商：未识别
- 评级：增持
核心主线
- 厦门机场地处厦漳泉地区，覆盖区域 GDP 总量超过福建省总量 60%，是海峡西岸龙头机场，区域性航空枢纽。 (source /
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- 25 H1，厦门机场累计完成运输起降 9.70 万架次，旅客吞吐量 1431.64 万人次，货邮吞吐量 18.54 万吨，分别同比增长 3.83%，5.96%，3.91%。 (source /
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- 其中，境内旅客同比增长 4.50%； (source /
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- 公司目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，公司披露 24 年报：航空运输收入 12.2 亿，占比 64.9%； (source /
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- 未来，新旧机场之间，业务过度和协同，将会是市场关注焦点。 (source /
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- 目前，公司业务量和利润，均呈现增长势头； (source /
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关键证据
- 本报告期内，实现营业总收入 9.91 亿，同比增+7.1%； (source /
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- 归母净利 2.53 亿，同比增+1.1%； (source /
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- 扣非归母净利 2.19 亿，同比增+15.41%； (source /
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- 半年度的基本每股收益 0.61 元，加权 ROE 为 5.53%，经营活动产生的现金流量净额为 3.17 亿元。 (source /
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- 25 H1，厦门机场累计完成运输起降 9.70 万架次，旅客吞吐量 1431.64 万人次，货邮吞吐量 18.54 万吨，分别同比增长 3.83%，5.96%，3.91%。 (source /
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- 其中，境内旅客同比增长 4.50%； (source /
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- 公司目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，公司披露 24 年报：航空运输收入 12.2 亿，占比 64.9%； (source /
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- 租赁及特许经营权收入 4.4 亿，占比 23.4%。 (source /
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风险信号
- 分红政策，公司 24 年归母净利 4.31 亿，派发现金股息约 1.33 亿人民币，约占当年度净利比例的 31%； (source /
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- 本报告期内，实现营业总收入 9.91 亿，同比增+7.1%； (source /
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- 归母净利 2.53 亿，同比增+1.1%； (source /
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- 扣非归母净利 2.19 亿，同比增+15.41%； (source /
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- 半年度的基本每股收益 0.61 元，加权 ROE 为 5.53%，经营活动产生的现金流量净额为 3.17 亿元。 (source /
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- 若以年报披露日 A 股收盘价计算，分红股息率约为 2.3%。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:dbf5cebbc4fa index 0: 2025 年 08 月 15 日 公司点评 **增持/ 维持** # 厦门空港(600897) 目标价: 昨收盘:14.72 # 厦门空港，2025H1 点评，业务量和净利润，均稳步增长 ## ■ 事件 近期，厦门空港披露 2025 半年报。本报告期内，实现营业总收入 9.91 亿，同比增+7.1%；归母净利 2.53 亿，同比增+1.1%；扣非归母净利 2.19 亿，同比增+15.41%；半年度的基本每股收益 0.61 元，加权 ROE 为 5.53%，经营活动产生的现金流量净额为 3.17 亿元...chunk:5cfa10c920d0 index 1: | Date | 厦门空港 | 沪深300 | | -------- | ---- | ----- | | 24/8/19 | 0 | 0 | | 24/10/30 | 18 | 12 | | 25/1/10 | 14 | 10 | | 25/3/23 | 12 | 14 | | 25/6/3 | 15 | 12 | | 25/8/14 | 24 | 18 |chunk:7512c229e323 index 2: ## ■ 点评 厦门机场地处厦漳泉地区，覆盖区域 GDP 总量超过福建省总量 60%，是海峡西岸龙头机场，区域性航空枢纽。24 年与境内外 136 个城市通航，累计开通 225 条航线，其中境内航线 175 条、国际地区航线 50 条。 24 全年厦门机场旅客吞吐量 2791 万人次创历史新高。25 H1，厦门机场累计完成运输起降 9.70 万架次，旅客吞吐量 1431.64 万人次，货邮吞吐量 18.54 万吨，分别同比增长 3.83%，5.96%，3.91%。其中，境内旅客同比增长 4.50%；境外旅客同...chunk:c82d0a748818 index 3: | 总股本/流通(亿股) | 4.17/4.17 | | ---------------- | ----------- | | 总市值/流通(亿元) | 61.66/61.66 | | 12 个月内最高/最低价 (元) | 16.1/12.4 |chunk:d11d635681ec index 4: 公司目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，公司披露 24 年报：航空运输收入 12.2 亿，占比 64.9%；租赁及特许经营权收入 4.4 亿，占比 23.4%。 ## 相关研究报告 ## ■ 投资评级 公司已表示，翔安机场为控股股东投资建设管理，本公司目前无与之相关的应披露而未披露事项。厦门交通局新闻稿披露，新机场 2026 年底通航。我们认为，现有高崎搬迁到翔安是大概率事件。未来，新旧机场之间，业务过度和协同，将会是市场关注焦点。 目前，公司业务量和利润，均呈现增长势头；25 年 4 月披露《...chunk:5b1f139196dd index 5: | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（亿元） | 18.82 | 20.15 | 21.64 | 23.43 | | YOY, % | 11.0% | 7.1% | 7.4% | 8.3% | | 归母净利（亿元） | 4.31 | 4.45 | 4.66 | 5.02 | | YOY, % | 21.8% | 3.2% | 4.7% | 7.9% | | 摊薄每股收益（元...chunk:6b331552af16 index 6: 资料来源：携宁，太平洋证券，注：摊薄每股收益按最新总股本计算chunk:5dd90c78c3a9 index 7: | 资产负债表（亿） | 资产负债表（亿） 2023A | 资产负债表（亿） 2024A | 资产负债表（亿） 2025E | 资产负债表（亿） 2026E | 资产负债表（亿） 2027E | | -------- | ------------------ | ------------------ | ------------------ | ------------------ | ------------------ | | 货币资金 | 1.40 | 1.60 | ...chunk:7712bbac7450 index 8: | 资产负债表（亿） | 资产负债表（亿） 2023A | 资产负债表（亿） 2024A | 资产负债表（亿） 2025E | 资产负债表（亿） 2026E | 资产负债表（亿） 2027E | | -------- | ------------------ | ------------------ | ------------------ | ------------------ | ------------------ | | 少数股东权益 | 2.59 | 2.85 ...chunk:9aa8d0223204 index 9: | 利润表（亿） | 利润表（亿） 2023A | 利润表（亿） 2024A | 利润表（亿） 2025E | 利润表（亿） 2026E | 利润表（亿） 2027E | | ------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | ---------------- | | 营业收入 | 16.95 | 18.82 | 20.15 | 21.64 | 23.43...
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
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- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z