报告笔记
- 公司：信维通信
- 股票代码：
300136
- 报告日期：2025 年 09 月 19 日
- 券商：未识别
- 评级：买入
核心主线
- * **盈利预测与投资评级：**公司核心业务持续稳健推进产品与客户合作，同时有望受益于消费电子行业景气度回升。 (source /
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- 无线充电业务受益于智能手机、可穿戴设备及智能汽车对 Qi2.x 等标准模块的快速普及，迎来新一轮增长； (source /
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- **信维通信作为国内射频器件领域的龙头企业，主营业务涵盖天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC 器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品与被动元件等多类产品。 (source /
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- * **传统业务基本盘稳健，LCP、UWB 等新品放量驱动公司增长。 (source /
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- 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 (source /
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- * **信维通信作为射频龙头，以全链路技术能力布局前沿领域，强化全球核心竞争力。 (source /
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关键证据
- 预计公司 2025-2027 年实现营收 97.05/109.2/123.4 亿元，归母净利润为 7.29/8.14/9.7 亿元，对应 PE 为 34/31/26。 (source /
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- * 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； (source /
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- * 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； (source /
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- * 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； (source /
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- * 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； (source /
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- * 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 (source /
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- 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； (source /
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- * 增持：预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； (source /
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风险信号
- * **风险提示：**行业竞争加剧，下游需求不及预期，公司订单交付不及预期。 (source /
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- * **信维通信作为射频龙头，以全链路技术能力布局前沿领域，强化全球核心竞争力。 (source /
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- 预计公司 2025-2027 年实现营收 97.05/109.2/123.4 亿元，归母净利润为 7.29/8.14/9.7 亿元，对应 PE 为 34/31/26。 (source /
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- 经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 (source /
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- * 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； (source /
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- * 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:a2a5afa4bcfe index 0: # 信维通信（300136） # 传统业务基本盘稳健，卫星与汽车业务构筑新成长曲线 ## 买入（维持） 2025 年 09 月 19 日 **证券分析师 陈海进** 执业证书：S0600525020001 chenhj@dwzq.com.cnchunk:fc4b781a48ff index 1: | 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ------------- | ------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业总收入（百万元） | 7,548 | 8,744 | 9,705 | 10,919 | 12,341 | | 同比（%） | (12.13) | 15.85 | 11.00 | 12.51 | 13.03 | | 归母净利润（百万元） | 521.40 | 661.61 | 7...chunk:1acfc505950c index 2: ### 股价走势chunk:9c75417be250 index 3: | Date | 信维通信 | 沪深300 | | --------- | ---- | ----- | | 2024/9/19 | 0 | 0 | | 2025/1/18 | 41 | 20 | | 2025/5/19 | 13 | 27 | | 2025/9/17 | 48 | 41 |chunk:32b12af6f32d index 4: ### 投资要点 * **信维通信作为射频龙头，以全链路技术能力布局前沿领域，强化全球核心竞争力。**信维通信作为国内射频器件领域的龙头企业，主营业务涵盖天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC 器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品与被动元件等多类产品。公司是国内外多家头部科技企业的天线主力供应商，产品广泛应用于消费电子、商业卫星通信、智能汽车、物联网等多个高增长领域。在商业卫星通信方面，公司已向北美客户供应终端连接器与天线产品，预计 25H2 实现批量交付，并积极拓展国内商业卫星客户，未来有望进一步提供...chunk:a444df8c0c8f index 5: Hub 及高速连接器等新品类别不断突破，产品矩阵日益丰富。公司在汽车领域的布局有望在未来 2–3 年显著贡献业绩，为公司成长提供有力支撑。 * **盈利预测与投资评级：**公司核心业务持续稳健推进产品与客户合作，同时有望受益于消费电子行业景气度回升。此外，公司在商业卫星通信领域已实现快速突破，预计将成为业绩增长的新动力。预计公司 2025-2027 年实现营收 97.05/109.2/123.4 亿元，归母净利润为 7.29/8.14/9.7 亿元，对应 PE 为 34/31/26。维持“买入”评级。 * *...chunk:04498e41b459 index 6: | 收盘价(元) | 25.41 | | ------------- | ----------- | | 一年最低/最高价 | 16.98/32.00 | | 市净率(倍) | 3.31 | | 流通 A 股市值(百万元) | 20,952.27 | | 总市值(百万元) | 24,585.92 |chunk:48f13640fa5c index 7: ### 基础数据chunk:cd66eca6f46d index 8: | 每股净资产(元,LF) | 7.68 | | ----------- | ------ | | 资产负债率(%,LF) | 42.42 | | 总股本(百万股) | 967.57 | | 流通 A 股(百万股) | 824.57 |chunk:22dd9f874565 index 9: ### 相关研究 《信维通信(300136)：2024 年中报点评：主业受益 AI 手机升级，海外卫星加速渗透带来第二成长曲线》 2024-08-26 《信维通信(300136)：2023 年年报及 2024 年一季报点评：消费电子业务短期承压，看好海外业务成长和主业复苏》 2024-04-25
技术溯源
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