报告笔记
- 公司：上海机场
- 股票代码：
600009
- 报告日期：未识别
- 券商：未识别
- 评级：增持
核心主线
- 受益於國際航線市場的快速修復，浦東機場的飛機起降架次/旅客吞吐量/貨郵吞吐量，同比分別 +27.1%/+48.8%/+11%，三者分別恢復至疫情前 2019 年同期的 103%/99.6%/105%。 (source /
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- 目標價 RMB 37.85 (+14.35%) (source /
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- 2024 年前三季度上海機場實現營業收入 91.9 億元（人民幣，下同），同比增長 16%； (source /
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- 實現歸母淨利潤 12 億元，同比增長 142%。 (source /
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- 營收增長主要因 1）公司的航空性業務收入受益於經營數據的持續修復而增加， 2）但升幅因非航空性收入受免稅扣點率下調影響而被部分抵消， 3）去年一季度疫情過峰造成的低基數效應。 (source /
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- 與疫情前相比，公司的收入恢復到 2019 年同期的 112%，歸母淨利潤仍有較大差距，僅回到疫情前的 30%。 (source /
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关键证据
- 第三季度，銷售毛利率 22.44%，同比+0.7ppts，主要因為營業成本整體相對穩定，僅同比增長 1.55%，增速低於收入增速（+2.46%），也遠低於業務量增速（+18.7%）； (source /
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- 2024 年前三季度上海機場實現營業收入 91.9 億元（人民幣，下同），同比增長 16%； (source /
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- 2024 第三季度，公司的營業收入和歸屬母公司淨利潤分別錄得 31.27 億元/3.87 億元，同比 +2.5%/+6.2%，分別恢復至疫情前 2019 年同期的 113.6%/29.9%。 (source /
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- 第三季度，浦東機場和虹橋機場合計的飛機起降架次/旅客吞吐量/貨郵吞吐量，同比分別 +8.0%/+18.7%/+6.8%，遠高於營業收入增幅，主要因非航空性業務收入受免稅收入大幅下降拖累所致。 (source /
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- 2024 年第三季度，公司相關免稅合同收入僅錄得 2.67 億元，同比 -49.62%，免稅合同收入下滑主要系 2023 年底與中免的免稅協議修訂，新協議根據機場免稅業務經營現狀，對月保底銷售提成計算方式、銷售額提成比例進行了調整，原合同提成比例為 42.5%，新協議各品類銷售額提成比例下調至 18%-36%。 (source /
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- 實現歸母淨利潤 12 億元，同比增長 142%。 (source /
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- 與疫情前相比，公司的收入恢復到 2019 年同期的 112%，歸母淨利潤仍有較大差距，僅回到疫情前的 30%。 (source /
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- 受益於國際航線市場的快速修復，浦東機場的飛機起降架次/旅客吞吐量/貨郵吞吐量，同比分別 +27.1%/+48.8%/+11%，三者分別恢復至疫情前 2019 年同期的 103%/99.6%/105%。 (source /
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风险信号
- 第三季度，浦東機場和虹橋機場合計的飛機起降架次/旅客吞吐量/貨郵吞吐量，同比分別 +8.0%/+18.7%/+6.8%，遠高於營業收入增幅，主要因非航空性業務收入受免稅收入大幅下降拖累所致。 (source /
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- 第三季度，銷售毛利率 22.44%，同比+0.7ppts，主要因為營業成本整體相對穩定，僅同比增長 1.55%，增速低於收入增速（+2.46%），也遠低於業務量增速（+18.7%）； (source /
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- 目標價 RMB 37.85 (+14.35%) (source /
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- 2024 年前三季度上海機場實現營業收入 91.9 億元（人民幣，下同），同比增長 16%； (source /
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- 實現歸母淨利潤 12 億元，同比增長 142%。 (source /
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- 與疫情前相比，公司的收入恢復到 2019 年同期的 112%，歸母淨利潤仍有較大差距，僅回到疫情前的 30%。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
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技术溯源
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z