报告笔记
- 公司：七一二
- 股票代码：
603712
- 报告日期：2020年8月6日
- 券商：未识别
- 评级：推荐
核心主线
- 8月5日，公司发布2020年中报，实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 实现归母净利润1.03亿元，同比增长52.67%。 (source /
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- 2020年上半年，公司实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 其中研发费用为2.15亿元，同比增长27.67%，公司近年来研发费用率始终保持在20%以上的高位水平，高强度研发投入实现了多个新产品的突破。 (source /
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- 公司经营活动现金流净额增长18.20%，主要系当期回款较好，经营能力持续提升。 (source /
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- 报告期内，公司期间费用率为34.23%，较上年同期略微下降0.63pct。 (source /
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关键证据
- 8月5日，公司发布2020年中报，实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 实现归母净利润1.03亿元，同比增长52.67%。 (source /
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- 2020年上半年，公司实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 毛利率方面，公司实现毛利率46.21%，同比增加2.04pct，盈利能力提升。 (source /
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- 其中研发费用为2.15亿元，同比增长27.67%，公司近年来研发费用率始终保持在20%以上的高位水平，高强度研发投入实现了多个新产品的突破。 (source /
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- 报告期内，公司期间费用率为34.23%，较上年同期略微下降0.63pct。 (source /
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- 公司经营活动现金流净额增长18.20%，主要系当期回款较好，经营能力持续提升。 (source /
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- | 流通股比例（%） | 47% | (source /
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风险信号
- 报告期内，公司期间费用率为34.23%，较上年同期略微下降0.63pct。 (source /
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- 8月5日，公司发布2020年中报，实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 实现归母净利润1.03亿元，同比增长52.67%。 (source /
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- 2020年上半年，公司实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%； (source /
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- 其中研发费用为2.15亿元，同比增长27.67%，公司近年来研发费用率始终保持在20%以上的高位水平，高强度研发投入实现了多个新产品的突破。 (source /
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- 毛利率方面，公司实现毛利率46.21%，同比增加2.04pct，盈利能力提升。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:96f7eaa89101 index 0: # 七一二（603712） 公司研究/点评报告 # 订单增长显著，业绩高增长可期 ## ——七一二（603712）2020年中报点评 **点评报告/国防军工** **2020年8月6日** ### 一、事件概述 8月5日，公司发布2020年中报，实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%；实现归母净利润1.03亿元，同比增长52.67%。 **推荐** 维持评级 **当前价格： 51.69元** ### 二、分析与判断 #### 业绩大幅提升，看好全年高增长 2020年上半年，公司实现营业收入8.4...chunk:3fe068a2d0bd index 1: | 交易数据 | 2020-8-5 | | ------------- | ----------- | | 近12个月最高/最低(元) | 51.69/19.99 | | 总股本（百万股） | 772.00 | | 流通股本（百万股） | 366.44 | | 流通股比例（%） | 47% | | 总市值（亿元） | 399.05 | | 流通市值（亿元） | 189.41 |chunk:de4cca88eab2 index 2: #### 无线通信终端订单增长，新一代铁路产品研发顺利 公司是无线通信终端领导者，终端产品包括军用航空终端、军用地面终端、铁路终端，军品占比为80%。军用机载、地面终端为公司发展的重点，作为老牌军用通信研制单位占据了较大的市场份额。公司在民用高铁、地铁终端中市场开拓顺利，报告期内，分别与国家铁路集团、陕西靖神铁路、中国铁路哈尔滨局集团等签订了铁路无线通信设备订购合同；签订西安6号线、重庆轨道交通6号线等地铁通信合同。公司正在积极研制基于新技术的下一代铁路无线通信产品，未来将实现订单突破。 #### 该股与沪深3...chunk:14a9f7743fc9 index 3: | 日期 | 七一二 | 沪深300 | | ---- | --- | ----- | | -30% | | | | 10% | | | | 50% | | | | 90% | | | | 130% | | | | 170% | | |chunk:d3a14eb51123 index 4: 资料来源：wind，民生证券研究院 #### 系统产品不断突破，看好持续增长 公司系统级产品主要为应用于军机无线通信、航电通信的CNI系统及应用于铁路及轨道交通平台调度系统，其中以军用CNI系统为主。近年来系统级产品发展快速，报告期内公司系统级产品订单持续增长。随着公司在系统产品领域的市场份额不断扩大，我们看好系统级产品持续突破。 **分析师：王一川** **执业证号：** S0100518020001 **电话：** (010)85127513 **邮箱：** wangyichuan@mszq.com #...chunk:181051c83f3c index 5: | 项目/年度 | 2019 | 2020E | 2021E | 2022E | | --------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（百万元） | 2,141 | 2,879 | 3,861 | 5,064 | | 增长率（%） | 31.7% | 34.5% | 34.1% | 31.1% | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 345 | 540 | 753 | 1,015 | | 增长率（%） | 53.5% | 56.4% | 39.5...chunk:ad7999c67ec0 index 6: 资料来源：公司公告、民生证券研究院 ## 公司财务报表数据预测汇总 **利润表（百万元）**chunk:05c0d20a7667 index 7: | | \*\*2019\*\* | \*\*2020E\*\* | \*\*2021E\*\* | \*\*2022E\*\* | | ----------------- | ------------ | ------------- | ------------- | ------------- | | 营业总收入 | 2,141 | 2,879 | 3,861 | 5,064 | | 营业成本 | 1,143 | 1,457 | 1,928 | 2,489 | | 营业税金及附加 | 5 | 6 | 8 | ...chunk:4fbb107c5212 index 8: **资产负债表（百万元）**chunk:770c8a1a6c0e index 9: | | \*\*2019\*\* | \*\*2020E\*\* | \*\*2021E\*\* | \*\*2022E\*\* | | ----------------- | ------------ | ------------- | ------------- | ------------- | | 货币资金 | 530 | 1134 | 1744 | 3349 | | 应收账款及票据 | 1412 | 1727 | 2124 | 2532 | | 预付款项 | 8 | 11 | 14 | 18 | | 存...
技术溯源
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z