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国盾量子（688027）

一句话结论​

国盾量子（688027） 的研报主线集中在 估值、金融、净利润、量子：量子计算业务成为核心增长引擎，叠加中国电信战略入股带来的渠道与基建协同，推动公司从技术研发向规模化商业落地转型。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 量子计算业务成为核心增长引擎，叠加中国电信战略入股带来的渠道与基建协同，推动公司从技术研发向规模化商业落地转型。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子技术连续三年写入政府工作报告，2024年政府相关投入超20亿美元居全球首位，公司作为唯一量子技术主营上市企业直接受益于政策红利。 (source / chunk:43b6f1cb2ba6)
  • 中电信量子集团定增控股（21.86%），国资主导叠加中国电信光纤网络与政企客户资源，加速量子保密通信网络规模化部署。 (source / chunk:05683cc9337f)
  • 量子计算整机销售实现突破，25H1营收同比大增283.92%，叠加费用管控优化与规模效应显现，盈利拐点确立，预计2025全年扭亏。 (source / chunk:e3e679e94183)
  • 量子计算业务放量成为核心增长引擎，推动公司由技术验证迈向收入确认，业绩拐点初步确立。 (source / chunk:c91a006b911f)
  • 中电信量子集团入主成为控股股东，央企资源协同有望加速量子通信与计算在DICT体系及重点行业的融合落地。 (source / chunk:89ba8e042122)

关键证据​

  • 2025年上半年实现营收1.21亿元，同比大幅增长74.54%，其中量子计算收入同比激增283.92%，成为业绩高增主因。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 成功向中国电信交付国内比特数最多的504比特超导量子计算机“天衍-504”并完成验收，同时实现海外25比特整机交付，商业化能力获验证。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子通信业务正由私有化网络部署转向信息安全基础设施建设，中国电信入股后沿此路径推进，网络规模化将显著提升用户便捷性并加速行业发展。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 预计2025-2027年营业收入分别为3.64/4.93/6.40亿元，同比增速分别为43.7%/35.5%/29.7%。 (source / chunk:c0d6c0f5f8a8)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.26/-0.07/0.24亿元，2027年有望实现扭亏为盈。 (source / chunk:c0d6c0f5f8a8)
  • 基于公司作为中国唯一上市量子科技企业的稀缺性及技术前沿地位，给予2025年动态PS 95倍，对应目标价336.17元。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 2025年上半年归母净利润为-2379.00万元，扣非净利润为-4675.40万元，仍处于研发投入期。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 25H1公司实现营收1.21亿元，同比+74.54%；归母净利润-2379万元，同比收窄32.69%。 (source / chunk:de6df398304c)

财务与估值​

  • 2025年上半年实现营收1.21亿元，同比大幅增长74.54%，其中量子计算收入同比激增283.92%，成为业绩高增主因。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 成功向中国电信交付国内比特数最多的504比特超导量子计算机“天衍-504”并完成验收，同时实现海外25比特整机交付，商业化能力获验证。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子通信业务正由私有化网络部署转向信息安全基础设施建设，中国电信入股后沿此路径推进，网络规模化将显著提升用户便捷性并加速行业发展。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 预计2025-2027年营业收入分别为3.64/4.93/6.40亿元，同比增速分别为43.7%/35.5%/29.7%。 (source / chunk:c0d6c0f5f8a8)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.26/-0.07/0.24亿元，2027年有望实现扭亏为盈。 (source / chunk:c0d6c0f5f8a8)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 国盾量子 -> 石油：与此同时，量子重力仪在矿产、石油及地下结构探测中具备巨大应用潜力，预计 2035 年量子重力测量市场规模将达 10.9 亿美元，年复合增长 17.21%。 置信度 0.62
  • 国盾量子 -> 电力：图表 21： 量子安全电力调度自动化系统 14 置信度 0.62
  • 国盾量子 -> 电力：与此同时，公司量子通信业务作为收入基本盘，持续在运营商、电力、金融等重点行业推进应用落地，量子密话密信等应用平台用户规模不断扩大，行业应用正由试点示范向规模化推广过渡。 置信度 0.62
  • 国盾量子 -> 电力：同时公司利用量子通信的保密特性，在金融、政务、电力等注重信息安全的行业和领域中，有针对性地设计量子保密通信解决方案并投入使用。 置信度 0.62
  • 国盾量子 -> 电力：公司在移动通信、电力、金融、工业互联网、大数据等领域开展了广泛合作，携手生态伙伴为各行业和领域提供“量子+”安全服务。 置信度 0.62

公司关系​

  • same_group 国盾量子 -> 国盾量子：华发集团旗下企业 2024 年 03 月 14 日 公司研究●证券研究报告 # 国盾量子（688027.SH） # 公司快报 # 中电信量子集团入股，量子通信产业化验证提速 通信 | 通信终端及配件Ⅲ **投资评级**: 增持-B(首次) **股价(2024-03-13)**: 132.79 元 投资要点 ### 交易数据 **总市值（百万元）**: 10... 置信度 0.74
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：股票研究 | 2025-09-29 # 量子计算驱动业绩高增，与中电信协同效应显著 ## 国盾量子(688027) 电信运营/信息技术 ■ 公司跟踪报告 **688027 CH** **Quantumctek** **Rating: OUTPERFORM** **Target Price: Rmb336.17** **Lin Yang** .yan... 置信度 0.66
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：# 国盾量子 (688027.SH) # 买入 （首次评级） 公司深度研究 证券研究报告 ## 国之重盾，量创智子 **国金证券研究所** **分析师：夏昌盛(执业S1130524020003）** xiachangsheng@gjzq.com.cn **分析师：张真桢（执业S1130524060002）** zhan 置信度 0.44
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：2026 年 04 月 01 日 证券研究报告•2025 年年报点评 # 国盾量子（688027）通信 # 持有 （首次） **当前价**：547.17 元 **目标价**：—— 元（ 6 个月） # 量子计算放量驱动业绩拐点，央企赋能加速商业化兑现 ## 投资要点 * **事件：公司发布 2025 年年报。2025 年全年，公司实现营业收入 3.10 亿... 置信度 0.44
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：2024 年 04 月 08 日 证券研究报告•2023 年年报点评 # 持有（首次） **当前价**：170.55 元 **目标价**：—— 元（6 个月） ## 国盾量子（688027）通信 # 国之重盾，量子领军 ### 投资要点 ### 西南证券研究发展中心 * **事件**：公司发布 2023 年年报，报告期内，公司实现营收 1.6 亿元，同比增... 置信度 0.44
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：# 国盾量子 (688027.SH) 买入（维持评级） **公司点评** 证券研究报告 # Q3 营收+127%，量子业务潜力渐显 **国金证券研究所** **分析师：夏昌盛（执业S1130524020003)** xiachangsheng@gjzq.com.cn **分析师：张真桢（执业S1130524060002）** 置信度 0.44
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：华鑫证券 华鑫证券·科创板报告 CHINAFORTUNESECURITIES 证券研究报告·行业研究·通信系列 2019年4月9日 科创板通信系列之一：国盾量子 通信 主要财务指标（单位：百万元） 截止4月10日，科创板已受理企业达57家，其中TMT 行业企业占据大多数。本系列我们从国盾量子开始介绍科创 板中的通信企业。国盾量子主营业务为量子通信产品的研 ... 置信度 0.44
  • partner_of 国盾量子 -> 国盾量子：# 科创板重点标的解析之二——国盾量子 **计算机行业首席分析师：王文龙** **2019年3月** # 目录： # 1.公司产品概览 # 量子通信市场龙头,产品覆盖全面 * **深耕量子通信业务。**公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为 置信度 0.44

风险​

  • 量子通信市场发展不及预期。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子计算技术演进不及预期。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子技术应用场景拓展不及预期。 (source / chunk:7f77adb840ef)
  • 量子科技技术壁垒高、迭代快，若研发进度滞后或关键技术突破不及预期，将削弱产品竞争力。 (source / chunk:8ed536c98a2a)
  • 行业竞争加剧可能引发价格战，导致产品毛利率承压并影响盈利能力。 (source / chunk:8ed536c98a2a)
  • 量子计算与精密测量业务处于产业化初期，市场培育周期长，客户拓展不及预期将影响规模效益。 (source / chunk:8ed536c98a2a)

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维护记录​

  • Source count: 6
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z