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安泰科技（000969.SZ）

一句话结论​

安泰科技（000969.SZ） 的研报主线集中在 半导体材料、非晶带材、风险、钢材：25年扣非归母同比+38%高速增长，主业提质成效持续兑现。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 25年扣非归母同比+38%高速增长，主业提质成效持续兑现。 (source / chunk:f99177a9523c)
  • 核心业务持续优化，重点产业迭代升级，培育业务专精发展，向新而行积聚增长动能。 (source / chunk:980370897084)

关键证据​

  • 2025年新签合同额91.9亿元，营收79.32亿元(+4.73%)，归母净利润3.65亿元(-2.02%)，剔除投资收益影响后扣非净利润3.22亿元(+38.16%)。 (source / chunk:f99177a9523c)
  • 安泰天龙高端医疗装备升级，泛半导体靶材/热沉新签合同增超60%；安泰磁材拓展机器人核心部件，安泰北方5000吨稀土永磁项目达产爬坡。 (source / chunk:f99177a9523c)
  • 河冶科技25MN开坯线投产，安泰非晶1万吨带材热试投产，安泰超硬获美国PTIA创新奖并获新订单，安泰特粉电感粉末放量，安泰中科中标超1亿元核聚变偏滤器合同。 (source / chunk:980370897084)
  • 三项费用率同比下降1.01pct，研发费用维持5.19亿元高位，提质增效成果显著。 (source / chunk:980370897084)
  • 预计2026-2028年归母净利润分别为3.84/4.07/4.66亿元，同比增速5.15%/6.12%/14.38%。 (source / chunk:980370897084)
  • 对应2026年3月31日收盘价PE分别为56.46/53.20/46.52倍，ROE预计为6.43%/6.59%/7.27%。 (source / chunk:980370897084)
  • 2025年毛利率17.19%，净利率5.11%，经营性现金流净额7.98亿元。 (source / chunk:d9f7aae68a25)

财务与估值​

  • 2025年新签合同额91.9亿元，营收79.32亿元(+4.73%)，归母净利润3.65亿元(-2.02%)，剔除投资收益影响后扣非净利润3.22亿元(+38.16%)。 (source / chunk:f99177a9523c)
  • 安泰天龙高端医疗装备升级，泛半导体靶材/热沉新签合同增超60%；安泰磁材拓展机器人核心部件，安泰北方5000吨稀土永磁项目达产爬坡。 (source / chunk:f99177a9523c)
  • 河冶科技25MN开坯线投产，安泰非晶1万吨带材热试投产，安泰超硬获美国PTIA创新奖并获新订单，安泰特粉电感粉末放量，安泰中科中标超1亿元核聚变偏滤器合同。 (source / chunk:980370897084)
  • 三项费用率同比下降1.01pct，研发费用维持5.19亿元高位，提质增效成果显著。 (source / chunk:980370897084)
  • 预计2026-2028年归母净利润分别为3.84/4.07/4.66亿元，同比增速5.15%/6.12%/14.38%。 (source / chunk:980370897084)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 安泰科技 -> 工业原材料：* **风险提示：**市场需求不及预期风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险 置信度 0.78
  • 安泰科技 -> 钢材：钢铁粉末及制品板块全年实现营收 29.77 亿元，同比+0.51%； 置信度 0.62
  • 安泰科技 -> 稀土：安泰磁材与多家机器人核心部件厂商进行了接洽和技术交流，高性能钕铁硼磁材相关业务处于市场拓展和样品验证阶段，此外安泰北方 5000 吨高端稀土永磁制品项目处于达产爬坡期，市场份额稳中有升。 置信度 0.62

公司关系​

  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：证券研究报告 # 有色金属 | 金属新材料 # 非金融 | 首次覆盖报告 2025 年 07 月 10 日 # 安泰科技 (000969.SZ) **投资评级**： 增持（首次） ——传统业务“稳增长”，特粉+非晶+核聚变三大业务“迎风来” ## 证券分析师 * **田源** * SAC：S1350524030001 * tianyuan@huayuans... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 安泰科技（000969.SZ) 买入（维持评级） **公司点评** 证券研究报告 # 完成股权处置增厚利润，关注钨钼业务进展 ## 事件 8 月 29 日公司发布 2024 半年报，24H1 公司实现营收 39.22 亿元，同比-7.18%；归母净利润为 2.80 亿元，同比+78.69%。2Q24 实现营收为 20.3 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 有色金属 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025年11月11日 # 000969.SZ 安泰科技 ## 买入 Q3业绩稳健，孵育可控核聚变等新兴业务成长可期 **原评级：买入** **市场价格：人民币 19.73** **板块评级：强于大市** 公司公布 2025 年三季报，202... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 安泰科技(000969)公司点评报告 2024 年 09 月 03 日 ## 难熔钨钼业绩稳增，新产品布局初见成效 **增持|首次评级** ——安泰科技 2024 年半年度报告点评 **事件：**公司 8 月 29 日发布 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 39.22 亿元，同比下降 7.18%；归母净利润 2. 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 安泰科技 (000969.SZ) # 买入 （维持评级） **公司点评** **证券研究报告** ## 盈利逆势扩张，聚焦核心产业 **金属材料组** **分析师：李超（执业 S1130522120001)** **lichao3@gjzq.com.cn** **分析师：王钦扬（执业 S1130523120001)* 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024 年 5 月 13 日 股票投资评级 # 安泰科技(000969) ## 买入|首次覆盖 ## 业绩符合预期，新材料业务多元化发展 ### 个股表现 | Date | 安泰科技 | 有色金属 | | ------- | ---- | ---- | | 2023-05 | 0 | 0 | | 2023-07 ... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 安泰科技（000969.SZ) # 买入（维持评级） ### 公司点评 证券研究报告 # 业绩符合预期，关注非晶及可控核聚变相关业务 ## 事件 4 月 28 日公司发布 2025 年一季报，实现营收 17.82 亿元，环比 +3.62%、同比-5.76%；归母净利润为 0.83 亿元，环比+155.07%、 同比+4.95 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：证券研究报告 # 有色金属 | 金属新材料 ## 非金融|公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 # 安泰科技(000969.SZ) **投资评级：** 增持（维持） ——Q2 扣非归母同比+36%稳健增长，多业务共振下中长期空间有望释放 ### 证券分析师 **田源** SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuansto... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 有色金属 | 金属新材料 ## 非金融|公司点评报告 2026 年 04 月 01 日 # 安泰科技 (000969. SZ) **投资评级： 增持（维持）** ### ——25 年扣非归母同比+38%高速增长，主业提质成效持续兑现 **证券分析师** * **田源** SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：# 有色金属 | 金属新材料 ## 非金融|公司点评报告 2026 年 04 月 01 日 # 安泰科技 (000969. SZ) **投资评级： 增持（维持）** ### ——25 年扣非归母同比+38%高速增长，主业提质成效持续兑现 **证券分析师** * **田源** SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.... 置信度 0.44
  • partner_of 安泰科技 -> 安泰科技：**金属材料组** 分析师：李超（执业 S1130522120001) lichao3@gjzq.com.cn 分析师：王钦扬（执业 S1130523120001) wangqinyang@gjzq.com.cn 市价（人民币）：10.22 元 **相关报告：** 1.《安泰科技公司点评：完成股权处置增厚利润，关注钨钼业务进展》，2024.8.30 2.《... 置信度 0.44

风险​

  • 市场需求不及预期风险 (source / chunk:980370897084)
  • 原材料价格波动风险 (source / chunk:980370897084)
  • 汇率波动风险 (source / chunk:980370897084)

相关主题​

相关原材料​

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z