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七一二

一句话结论​

七一二 的研报主线集中在 房地产、风险、国防信息化、净利润：军用无线通信龙头地位稳固，产品由终端向系统升级，配套Z20等先进机型市占率高；国防信息化建设加速与新机型放量驱动军品需求长期快速增长。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 军用无线通信龙头地位稳固，产品由终端向系统升级，配套Z20等先进机型市占率高；国防信息化建设加速与新机型放量驱动军品需求长期快速增长。 (source / chunk:d046e6e24b22)

关键证据​

  • 2020H1营收8.40亿元（+16.12%），归母净利润1.03亿元（+52.67%），扣非净利润9583万元（+56.19%）。 (source / chunk:d046e6e24b22)
  • H1整体毛利率46.21%（同比+2pct），净利率12.29%（同比+3pct），高毛利军品占比提升及费用率下降驱动利润增速显著高于收入增速。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 资产负债表先行指标维持高位：在产品余额10.66亿元，发出商品6.42亿元，合同负债7.38亿元，为全年业绩高增提供保障。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 民品（地铁/国铁）受疫情拖累招投标延迟，但军品为业绩主力，且H1收入/净利润占全年比重较低（34%/22%），全年高增确定性较强。 (source / chunk:d046e6e24b22)
  • 预计2020-2022年归母净利润分别为5.2亿、6.9亿、9.1亿元，同比增速51%、32%、33%。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 对应EPS分别为0.67元、0.89元、1.18元，当前股价对应PE分别为77倍、58倍、44倍。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 预计2020-2022年ROE分别为17.2%、19.0%、20.6%，毛利率维持在47%左右。 (source / chunk:934bfc1625fc)

财务与估值​

  • 2020H1营收8.40亿元（+16.12%），归母净利润1.03亿元（+52.67%），扣非净利润9583万元（+56.19%）。 (source / chunk:d046e6e24b22)
  • H1整体毛利率46.21%（同比+2pct），净利率12.29%（同比+3pct），高毛利军品占比提升及费用率下降驱动利润增速显著高于收入增速。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 资产负债表先行指标维持高位：在产品余额10.66亿元，发出商品6.42亿元，合同负债7.38亿元，为全年业绩高增提供保障。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 民品（地铁/国铁）受疫情拖累招投标延迟，但军品为业绩主力，且H1收入/净利润占全年比重较低（34%/22%），全年高增确定性较强。 (source / chunk:d046e6e24b22)
  • 预计2020-2022年归母净利润分别为5.2亿、6.9亿、9.1亿元，同比增速51%、32%、33%。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 暂未抽取出明确上游原材料路径。

公司关系​

  • supplier_to 七一二 -> 七一二：# 七一二（603712） 公司研究/公司点评 # 营收利润稳定增长，专网无线通信领域核心供应商 ## 投资评级：买入（首次） **报告日期：** 2022-11-01 | 收盘价（元） | 38.90 | | --------------- | ----------- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 43.1 置信度 0.68
  • supplier_to 七一二 -> 七一二：中航证券研究所 分析师：张超 证券执业证书号：S0640519070001 分析师：宋博 证券执业证书号：S0640520090001 邮箱：songbo@avicsec.com # 七一二（603712）2021 年中报点评：军工通信核心供应商，业绩保持高速增长 行业分类：国防军工 2021 年 8 月 18 日 | 公司投资评级 | 买入 | | --... 置信度 0.68
  • partner_of 七一二 -> 七一二：国防军工 # 七一二（603712）：军用无线通信领军企业，研发驱动新增长 ◼ **走势比较** 一年该股与沪深 300 走势比较 | 日期 | 七一二 | 沪深300 | | -------- | --- | ----- | | 19/11/28 | 0 | 0 | | 20/1/28 | 25 | 10 | | 20/3/28 | 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：# 公 司 研 究 ## 七一二（603712.SH） ## 超短波军工专网通信领头羊，民用专网领域有望再领航 2021 年 01 月 05 日 **投资评级：增持（首次）** ——公司首次覆盖报告 # 公 司 首 次 覆 盖 报 告 | 日期 | 2021/1/5 | | ------------ | ----------- | | 当前 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：2021-03-18 公司点评报告 **买入/维持** **七一二 (603712)** 昨收盘：33.26 国防军工 # 七一二(603712)：系统产品收入增长迅猛，盈利能力持续提升 ### 走势比较 | Date | 七一二 | 沪深300 | | -------- | --- | ----- | | 20/3/18 | 0 | 0 | | 20/5... 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：# 七一二（603712） 公司研究/公司点评 # 经营业绩稳中有进，持续强化原创性引领性技术攻关 ## 投资评级：买入（维持） **报告日期：** 2023-10-31 **收盘价（元）**: 26.56 **近 12 个月最高/最低（元）**: 38.74/24.36 **总股本（百万股）**: 772 **流通股本 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：# 七一二（603712） 公司研究/点评报告 # 业绩高增长，看好公司长期发展 ——七一二（603712）2020 年三季报点评 ## 点评报告/国防军工 **推荐** 维持评级 **当前价格：** 45.39 元 ### 一、事件概述 10 月 27 日，公司发布 2020 年三季报，实现营业收入 13.10 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：# 七一二（603712） 公司研究/点评报告 # 订单增长显著，业绩高增长可期 ## ——七一二（603712）2020年中报点评 **点评报告/国防军工** **2020年8月6日** ### 一、事件概述 8月5日，公司发布2020年中报，实现营业收入8.40亿元，同比增长16.12%；实现归母净利润1.03亿元，同 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：# 七一二（603712） # 2022 年年报点评：加速产业布局，军民双轨产能持续释放 ## 买入（维持） 2023 年 04 月 07 日 **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 钱佳兴** 执业证书：S0600521120002 qia 置信度 0.44
  • partner_of 七一二 -> 七一二：国防军工 # 七一二半年报点评：军品业务快速增长，上半年净利润同比增 53% ## ■ 走势比较 | Date | 七一二 | 沪深300 | | ------- | --- | ----- | | 19/8/6 | 0 | 0 | | 19/10/6 | 10 | 5 | | 19/12/6 | 15 | 10 | | 20/2/6 置信度 0.44

风险​

  • 通信军品需求不达预期。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)
  • 民品业务需求不及预期。 (source / chunk:b9afb9cb66b0)

相关主题​

相关原材料​

  • 暂无原材料页。

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
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