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中航高科

一句话结论​

中航高科 的研报主线集中在 产能扩张、低空经济、房地产、风险：航空新材料核心主业保持稳健增长，科技创新与成果转化成效显著，构建复合材料原材料、民机结构件及低空经济技术平台。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 航空新材料核心主业保持稳健增长，科技创新与成果转化成效显著，构建复合材料原材料、民机结构件及低空经济技术平台。 (source / chunk:7ac1be99dd70)
  • 产能布局持续优化，多地新建及改造厂房项目进展顺利，为商用发动机零组件、通用航空及低空经济业务提供产能保障。 (source / chunk:db252a49fdd3)

关键证据​

  • 2025H1实现营业收入27.47亿元（同比+7.87%），归母净利润6.05亿元（同比+0.24%）。航空新材料业务营收27.17亿元（+7.89%），净利润6.44亿元（+1.75%）。 (source / chunk:62d8daf231be)
  • 子公司中航工业复材H1营收26.27亿元（+9.41%），净利润6.31亿元（+1.99%）；优材百慕完成波音747及ARJ21-700碳刹车盘副取证，推进民航制动国产化替代。 (source / chunk:7ac1be99dd70)
  • 上半年研发投入1.02亿元，推动先进民用树脂、预浸料技术孵化，并通过技术授权实现高性能预浸料生产应用。 (source / chunk:7ac1be99dd70)
  • 顺义新建大尺寸复材结构件厂房（总投资9.18亿）、预浸料生产厂（总投资4.32亿）及上海航发复材零组件产线（总投资2.85亿）等项目均按计划推进或进入试运营。 (source / chunk:db252a49fdd3)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为11.72亿元、13.59亿元、15.62亿元，对应EPS为0.84元、0.98元、1.12元。 (source / chunk:399386222697)
  • 对应PE估值分别为30倍、26倍、23倍，营收预计2025-2027年达59.34亿元、68.84亿元、79.17亿元，同比增速17%、16%、15%。 (source / chunk:89640083f058)

财务与估值​

  • 2025H1实现营业收入27.47亿元（同比+7.87%），归母净利润6.05亿元（同比+0.24%）。航空新材料业务营收27.17亿元（+7.89%），净利润6.44亿元（+1.75%）。 (source / chunk:62d8daf231be)
  • 子公司中航工业复材H1营收26.27亿元（+9.41%），净利润6.31亿元（+1.99%）；优材百慕完成波音747及ARJ21-700碳刹车盘副取证，推进民航制动国产化替代。 (source / chunk:7ac1be99dd70)
  • 上半年研发投入1.02亿元，推动先进民用树脂、预浸料技术孵化，并通过技术授权实现高性能预浸料生产应用。 (source / chunk:7ac1be99dd70)
  • 顺义新建大尺寸复材结构件厂房（总投资9.18亿）、预浸料生产厂（总投资4.32亿）及上海航发复材零组件产线（总投资2.85亿）等项目均按计划推进或进入试运营。 (source / chunk:db252a49fdd3)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为11.72亿元、13.59亿元、15.62亿元，对应EPS为0.84元、0.98元、1.12元。 (source / chunk:399386222697)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 中航高科 -> 碳纤维：报告期内，中航工业复材聚焦未来复合材料技术创新方向和工程实践中的关键技术问题，构建复合材料原材料、民机复合材料结构件、低空经济复合材料的技术平台与产品平台，形成差异化产品谱系、关键与核心技术图谱； 置信度 0.78
  • 中航高科 -> 工业原材料：报告期内，中航工业复材聚焦未来复合材料技术创新方向和工程实践中的关键技术问题，构建复合材料原材料、民机复合材料结构件、低空经济复合材料的技术平台与产品平台，形成差异化产品谱系、关键与核心技术图谱； 置信度 0.78
  • 中航高科 -> 化工品：创新科技成果转化管理模式，推动先进民用树脂、预浸料技术快速孵化与转化，提升预浸料在低空等领域的广泛应用； 置信度 0.62

公司关系​

  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：证券研究报告 国防军工 | 航空装备Ⅱ 非金融|首次覆盖报告 2025 年 04 月 21 日 # 中航高科(600862.SH) **投资评级： 增持（首次）** ——国内航空复材龙头，军民多领域景气共振业绩有望加速释放 ### 证券分析师 **田源** SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com **张明磊... 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：2026 年 03 月 25 日 公司点评 买入/ 维持 # 中航高科(600862) 昨收盘:21.26 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 # 材料主业小幅下降，市场领域加速拓展 ## ■ 走势比较 | 日期 | 中航高科 | 沪深300 | | -------- | ---- | ----- | | 25/3/25 |... 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：# 中航高科（600862） # 2025 年三季报点评：高端复合材料赛道产能蓄力、盈利短暂换挡但现金流充沛 ### 买入（维持） **2025 年 10 月 29 日** **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 许牧** 执业证书：S0600 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：公 司 研 究 公司点评 **买入 / 维持** # 中航高科（600862） **目标价**：30.00 **昨收盘**：25.46 国防军工 # 材料主业保持增长，科技创新成效显著 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 ... 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：# 中航高科（600862） # 2025 年中报点评：持续推进产能建设，营收利润稳健增长 **2025 年 08 月 25 日** ### 买入（维持） **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 许牧** 执业证书：S0600523060002 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：# 公司研究 ## 中航高科（600862） **目标价**：30.00 **昨收盘**：22.43 国防军工 # 经营业绩小幅承压，看好长期发展前景 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 ### ■ 走势比较 | Date | 中航高科 | 沪深300 | | ------ | ---- | ----- | | Nov/24 | 0 | 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：# 中航高科（600862.SH）2025 年半年报点评 # 1H25 业绩稳步增长；抢抓新质生产力发展机遇 2025 年 08 月 23 日 ➢ **事件：** 8 月 22 日，公司发布 2025 年半年报，1H25 实现营收 27.5 亿元，YOY +7.9%；归母净利润 6.1 亿元，YOY +0.2%；扣非净利润 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：# 中航高科（600862.SH）2025 年三季报点评 # 新材料完成年度目标 64%，积极布局未来产业 2025 年 10 月 26 日 **推荐** **维持评级** **当前价格：** **23.11 元** ➢ **事件：** 10 月 24 日，公司发布 2025 年三季报，1~3Q25 营收 37.61 亿元，Y 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：证券研究报告 其他军工Ⅲ 中航高科（600862.SH） 增持-A(维持) # 航空新材料业务稳健增长，持续受益复材市场蓬勃发展 2025 年 8 月 25 日 公司研究/公司快报 ## 公司近一年市场表现 | 日期 | 中航高科 | 上证指数 | | ----- | ---- | ---- | | 24/08 | 0 | 0 | | 24/ 置信度 0.44
  • partner_of 西部超导 -> 中航高科：综上，我们预计 2025-2027 年公司的营收分别为 52.37、66.79、81.29 亿元，归母净利润分别为 8.40、10.75、13.00 亿元，当前股价对应 2025-2027 年 PE 分别为 57.6/45.0/37.2 倍。考虑到主业的相似性，选取图南股份、中航高科、钢研高纳作为可比公司，均属于高端金属材料及航空发动机材料领域。根据 20... 置信度 0.44
  • partner_of 中航高科 -> 中航高科：国防军工 # 核心主业保持增长，产能布局持续优化 ■ 走势比较 | Date | 中航高科 | 沪深300 | | ------ | ---- | ----- | | Aug/24 | 0 | 0 | | Sep/24 | 15 | 12 | | Oct/24 | 50 | 15 | | Nov/24 | 30 | 18 | | Dec/24 | 35 |... 置信度 0.44

风险​

  • 订单增长不及预期。 (source / chunk:399386222697)
  • 产品销售价格持续下降。 (source / chunk:399386222697)

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维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z