跳到主要内容

京沪高铁（601816）

一句话结论​

京沪高铁（601816） 的研报主线集中在 财务费用下降、差异化定价、风险、高铁运营：国内铁路客运市场平稳向好，公司实行差异化定价，商务出行刚需与京沪航线机票涨价提供提价支撑；子公司京福安徽线位优势显著，路网完善后规模效应释放，盈利有望持续改善。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 国内铁路客运市场平稳向好，公司实行差异化定价，商务出行刚需与京沪航线机票涨价提供提价支撑；子公司京福安徽线位优势显著，路网完善后规模效应释放，盈利有望持续改善。 (source / chunk:83b20717d55a)

关键证据​

  • 2024年公司实现营业收入421.6亿元（同比+3.6%），归母净利润127.7亿元（同比+10.6%）；1Q2025营收102.2亿元（+1.2%），归母净利润29.6亿元（+0.03%）。 (source / chunk:2b823c237777)
  • 2024年毛利率达46.9%（同比+1.63pct），费用率降至6.3%（同比-1.54pct），归母净利率提升至30.3%（+1.91pct）。 (source / chunk:83b20717d55a)
  • 财务费用率同比下降1.67pct至4.24%，主要系公司提前归还银行贷款导致利息支出减少。 (source / chunk:83b20717d55a)
  • 2024年跨线列车运行里程完成10250.7万列公里（同比+11.37%），京福安徽公司管辖线路运行里程完成3763万列公里（同比+5.72%）。 (source / chunk:2b823c237777)
  • 2024年营业收入421.6亿元，归母净利润127.7亿元，ROE（摊薄）6.31%。 (source / chunk:03e1eee8a32a)
  • 预测2025-2027年归母净利润分别为138.5亿元、148.5亿元、159.7亿元，对应ROE分别为6.63%、6.86%、7.11%。 (source / chunk:03e1eee8a32a)
  • 当前估值对应2024年P/E为23.69倍，预测2025-2027年P/E分别为20.74倍、19.35倍、17.99倍。 (source / chunk:03e1eee8a32a)

财务与估值​

  • 2024年公司实现营业收入421.6亿元（同比+3.6%），归母净利润127.7亿元（同比+10.6%）；1Q2025营收102.2亿元（+1.2%），归母净利润29.6亿元（+0.03%）。 (source / chunk:2b823c237777)
  • 2024年毛利率达46.9%（同比+1.63pct），费用率降至6.3%（同比-1.54pct），归母净利率提升至30.3%（+1.91pct）。 (source / chunk:83b20717d55a)
  • 财务费用率同比下降1.67pct至4.24%，主要系公司提前归还银行贷款导致利息支出减少。 (source / chunk:83b20717d55a)
  • 2024年跨线列车运行里程完成10250.7万列公里（同比+11.37%），京福安徽公司管辖线路运行里程完成3763万列公里（同比+5.72%）。 (source / chunk:2b823c237777)
  • 2024年营业收入421.6亿元，归母净利润127.7亿元，ROE（摊薄）6.31%。 (source / chunk:03e1eee8a32a)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 暂未抽取出明确上游原材料路径。

公司关系​

  • same_group 长城军工 -> 京沪高铁：简介 公司专注于弹药武器装备的研制和生产，已掌握迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术，数项产品被列入“国家高新工程”和我军重点武器装备序列。同时，公司积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务，其预应力锚具已成功应用于京沪高铁、兰新铁路、杭州湾大桥、淮南煤矿井下支护等多项重点工程。此外，公司还利... 置信度 0.74
  • competitor_of 长城军工 -> 京沪高铁：大宗物资涨价影响，原材料成本大幅上升所致。公司孙公司金星预应力积极参与市场竞争，承接的合同项目遍布全 30 多个省、直辖市和自治区，与中国中铁股份有限公司和中国铁建股份有限公司等国内大型工程建设单位建立了良好的合作关系，积累了较好的客户资源，抗风险能力较强。其产品在雄安新区建设、京沪高铁、兰新铁路、沪昆铁路、北京大兴机场、港珠澳大桥等多个国家重点工程中应用... 置信度 0.72
  • partner_of 长城军工 -> 京沪高铁：在加压装置中的应用 | 桩的静荷载试验、沉箱下沉加重等。 | 数据来源：公司招股说明书，东吴证券研究所 金星预应力掌握锚具领域多项核心技术，目前产品主要涉及道桥基础加固、井巷及隧道支护和现有结构物补强加固领域，包括高强度紧固件、高强度锚具、低回缩锚具和矿用锚具等，已成功应用于京沪高铁、兰新铁路、沪昆铁路、广州南站、杭州湾大桥、上海虹桥枢纽、淮南煤矿井下支护... 置信度 0.44

风险​

  • 客运量修复不及预期 (source / chunk:ec0f20ee4f9d)
  • 定价政策变化风险 (source / chunk:ec0f20ee4f9d)
  • 安全风险 (source / chunk:ec0f20ee4f9d)
  • 成本大幅变动风险 (source / chunk:ec0f20ee4f9d)
  • 股东减持风险 (source / chunk:ec0f20ee4f9d)

相关主题​

相关原材料​

  • 暂无原材料页。

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z