跳到主要内容

Q3 实现同环比增长，订单充足业绩有望持续

一句话结论​

Q3 实现同环比增长，订单充足业绩有望持续 的研报主线集中在 风险、估值、环比、价格：**单季度实现同环比增长，后续业绩有望持续：** 1）收入端延续增长，25Q1-Q3 营收同比+5.0%，25Q3 营收同比+15.8%；

交互式产业图谱​

当前主线​

  • **单季度实现同环比增长，后续业绩有望持续：** 1）收入端延续增长，25Q1-Q3 营收同比+5.0%，25Q3 营收同比+15.8%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • **合同负债连续三个季度增加，订单充足保障后续业绩：** 1）25Q3 末合同负债 4625 万元，较 25Q2 末+27.4%，公司合同负债连续三个季度维持增长态势，订单充足保障后续业绩。 (source / chunk:b76446508b09)
  • 市场中相关报告投资建议为“买入”得 1 分，为“增持”得 2 分，为“中性”得 3 分，为“减持”得 4 分，之后平均计算得出最终评分，作为市场平均投资建议的参考。 (source / chunk:5483d64f7afb)
  • 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 (source / chunk:5483d64f7afb)
  • 2025 年 10 月 24 日公司披露三季报，前三季度实现营收 39.3 亿元，同比+5.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 6.2 亿元，同比-3.3%。 (source / chunk:3802d77f376c)

关键证据​

  • 其中，Q3 实现营收 15.16 亿元，同比+15.8%，环比+1.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • **单季度实现同环比增长，后续业绩有望持续：** 1）收入端延续增长，25Q1-Q3 营收同比+5.0%，25Q3 营收同比+15.8%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 25Q3 毛利率为 47.3%（同比-0.1pct，环比+1.3pct），净利率为 20.5%（同比+3.4pct，环比+3.6pct）。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • 2025 年 10 月 24 日公司披露三季报，前三季度实现营收 39.3 亿元，同比+5.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 6.2 亿元，同比-3.3%。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 3.1 亿元，同比+38.7%。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • 归母净利润 10.2 亿/13.0 亿/16.0 亿元，同比+4.7%/+28.3%/+22.4%，对应 PE 为 26.7/20.8/16.9 倍。 (source / chunk:8649c106c118)
  • **规模效应显现，利润率逐季改善：** 25Q1-Q3 毛利率为 45.7%（-3.9pct），净利率为 15.9%（-1.4pct）； (source / chunk:3802d77f376c)

财务与估值​

  • 其中，Q3 实现营收 15.16 亿元，同比+15.8%，环比+1.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • **单季度实现同环比增长，后续业绩有望持续：** 1）收入端延续增长，25Q1-Q3 营收同比+5.0%，25Q3 营收同比+15.8%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 25Q3 毛利率为 47.3%（同比-0.1pct，环比+1.3pct），净利率为 20.5%（同比+3.4pct，环比+3.6pct）。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • 2025 年 10 月 24 日公司披露三季报，前三季度实现营收 39.3 亿元，同比+5.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 6.2 亿元，同比-3.3%。 (source / chunk:3802d77f376c)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 暂未抽取出明确上游原材料路径。

公司关系​

  • partner_of Q3 实现同环比增长，订单充足业绩有望持续 -> 振华科技：司披露三季报，前三季度实现营收 39.3 亿元，同比+5.0%；实现归母净利润 6.2 亿元，同比-3.3%。其中，Q3 实现营收 15.16 亿元，同比+15.8%，环比+1.0%；实现归母净利润 3.1 亿元，同比+38.7%。环比+22.8%。 **相关报告：** 1.《振华科技公司点评：Q2业绩呈现环比改善，下半年有望持续好转》，2025.8.22... 置信度 0.44

风险​

  • 本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。 (source / chunk:5483d64f7afb)
  • 2025 年 10 月 24 日公司披露三季报，前三季度实现营收 39.3 亿元，同比+5.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 6.2 亿元，同比-3.3%。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • 其中，Q3 实现营收 15.16 亿元，同比+15.8%，环比+1.0%； (source / chunk:3802d77f376c)
  • 实现归母净利润 3.1 亿元，同比+38.7%。 (source / chunk:3802d77f376c)
  • **单季度实现同环比增长，后续业绩有望持续：** 1）收入端延续增长，25Q1-Q3 营收同比+5.0%，25Q3 营收同比+15.8%； (source / chunk:3802d77f376c)

相关主题​

相关原材料​

  • 暂无原材料页。

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z